年初以來，我國房價上漲壓力不減，上漲預期強烈。據國家統計局發布的70個大中城市住宅銷售價格變動情況數據，4月份主要城市房價呈現“普漲”格局，雖然漲幅有所縮小，成交量明顯萎縮，但上漲動能依然充足。由于財富效應過度集中于樓市，加上金融業比重不斷上升，我國經濟虛擬化程度進一步提高，導致樓市調控壓力顯著增大。
    通常意義上，房產與股票是財富效應較為集中的兩個領域。在西方國家，由于房地產持有與流轉環節稅率高，加上住房保障制度建設較為完善，房產對投資者的吸引力不大；而股市因基礎制度健全，分紅比例高，成為居民主要投資領域。
    國際金融危機爆發后，美國標準普爾500指數曾一度大幅回落，到2013年5月1650點，已較2009年3月信貸危機及經濟衰退后觸及的700點低位高出了大約1000點。
    而我國正好相反，上證指數在2007年觸及6124點的高位后波浪下跌，到2013年在2200點左右徘徊；同時，我國一線城市房價大約上漲5倍多。特別是金融杠桿在我國樓市投資中普遍使用：一是首付比；二是住房重置，即在二手房市場出售已按揭舊房，而后購置新房。可見，我國財富效應過度集中于樓市，大量資金追逐房產，顯著加劇樓市調控壓力。
    樓市財富效應加劇資金脫離實體經濟“空轉”。當前我國貨幣環境明顯寬松，貨幣供應充足。截至2013年4月末，我國M2（廣義貨幣）達103.26萬億元。2013年1—4月，我國社會融資規模為7.91萬億元，比上年同期多3.06萬億元。在貨幣偏“熱”同時，宏觀經濟運行偏“冷”，主要宏觀經濟指標如規模以上工業增加值、全社會消費品零售總額及固定資產投資增速均低于市場預期，這表明貨幣一定程度上脫離實體經濟在“空轉”。
    與貨幣偏“熱”相伴的是當前住宅投資回溫及住宅成交放量增長。數據顯示，2013年1—4月，全國完成住宅投資增長21.3%，增幅較一季度提高0.2個百分點；住宅銷售面積增長41.1%，住宅銷售額增長65.2%，高出銷售面積增速24.1個百分點，進一步顯示出房價上漲的壓力。
    由此可以推論，超出實體經濟需求的巨額貨幣供應量，其中相當部分通過各種渠道和形式進入了房地產交易市場。而在國民經濟核算中，房地產交易并不會產生增加值。這或許是為什么當前我國貨幣信貸大幅增長而宏觀經濟運行總體偏冷的重要原因所在。
    因此，樓市治理需要有效防止樓市財富效應繼續擴大。除了要堅持完善房地產稅收體系，提高房地產交易環節稅，加大房地產稅收監管，加快推進房產稅之外，還要努力提升股市對投資者的吸引力。而這就需要監管當局采取有效措施督促上市公司完善公司治理，進一步提升經營業績，增加分紅比例，嚴厲打擊股市投機炒作行為。當前我國股市在全球的表現與我國宏觀經濟在全球中的表現明顯背離，我國股市存在較大提升空間。一旦股市運行走“牛”，將會分流樓市資金，或將在一定程度上減輕房價上漲壓力。