2013年5月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.8%，比上月上升0.2個百分點。
在前期匯豐公布的5月份PMI預覽值跌破榮枯線至49.6%，創7個月新低情況下，市場普遍預測官方5月PMI也可能破50。而官方最終公布的5月份PMI指數大大超出市場預期，也與匯豐指數相差不小。
官方5月份PMI呈現幾大特點。超預期、超同期、超越季節性因素。一般而言，５月份制造業PMI均表現出季節性回落，不少機構都預測此次PMI將回落至50%以下，但卻超預期回升,明顯好于歷史同期,與常規5月份季節性回落嚴重背離。5月份制造業PMI指數回升具有一定的普遍性，不僅各分項指數全面回升，而且行業企穩基本面擴大。21個行業當中，有14個行業PMI指數達到50%以上。令人難以置信的是，產能嚴重過剩，經營狀況嚴重不景氣的鋼鐵、有色等行業新訂單指數回升均達到２個百分點，生產指數回升超過４個百分點。最值得欣慰的是，反映制造業外貿情況的新出口訂單指數為49.4%，比上月回升0.8個百分點，出口這駕馬車正在跑起來。
在肯定5月份PMI回升折射出經濟向好趨勢的同時，一些問題也不可忽視。5月份PMI指數中仍有一部分關鍵指標徘徊在榮枯線以下。比如：反映制造業外貿情況的新出口訂單指數為49.4%；原材料庫存指數為47.6%，連續4個月位于臨界點以下，說明企業生產積極性有待提高，對未來前景仍有憂慮；從業人員指數為48.8%，比上月下降0.2個百分點，折射出經濟動力不足，企業不敢放手放心招人生產；主要原材料購進價格指數為45.1%，雖比上月回升5.0個百分點，但仍大幅低于臨界點，說明企業生產活躍度不高、采購積極性低落。小微企業經營不佳問題沒有根本解決，生產經營繼續低迷，小型企業PMI為47.3%，比上月下降0.3個百分點。
令人擔憂的是，外貿數據特別是出口數據的真實性問題。出口貿易香港一日游問題確實存在，虛假貿易數據推高了我國出口貿易，使得出口失真的可能性很大。鋼鐵、有色等行業的回升極為不穩定。5月份PMI超預期、反周期、反季節性、與匯豐初值嚴重背離回升的基礎是相當脆弱的。
因此，對5月份PMI超預期回升持謹慎樂觀態度。未來對我國經濟最大的有利因素是，美國經濟開始較大幅度回升，美國是中國最大的出口國，將會對我國出口具有一定的拉動作用。不利的是，歐盟一直對中國實行嚴重的貿易保護主義措施，日本大肆放水貨幣對中國出口影響很大，其他國家紛紛降息也對中國出口形成了制約。一句話，未來外需仍不樂觀。
從國內需求看，受制于收入因素、社保因素、高物價高房價生活成本較大的影響，國內需求始終沒有啟動起來。同時，新一輪就業壓力、裁員潮又撲面而來，為未來生活而儲蓄的預期增強，這對啟動國內消費可謂雪上加霜。從實體企業來看，4萬億元大投資“紅利”消退后，實體企業特別是基礎產業行業產能嚴重過剩，其他行業，如光伏、水泥也困難重重。
一定不要被5月份PMI超預期回升的“假象”所迷惑誤導。中國經濟下行風險增大已經不是再拿主動調控、結構調整能夠解釋的了。而是到了采取壯士斷腕之決心，下決心割舍自身利益、下決心挑戰既得利益，實施大幅度減稅降費，向整個經濟細胞和生產要素釋放紅利、大膽讓利的時候了。否則，實體經濟、實體企業，消費主力軍的中低收入者的消費能力就不可能啟動調動起來、刺激起來。政策層面尤其是財政政策層面要充分發揮其穩增長、促就業的宏觀調控作用。