華銳風(fēng)電涉嫌財(cái)務(wù)造假，如果參照萬福生科的賠償方案，控股股東需要質(zhì)押股票13.08億股，保薦機(jī)構(gòu)需要預(yù)先拿出現(xiàn)金73億元�？峙聝烧叨假r不起，最后誰為投資者買單，成為一個(gè)難以抉擇的問題。
　　華銳風(fēng)電發(fā)行價(jià)格每股90元，其后經(jīng)過兩次分紅，一次是10股送10股派10元現(xiàn)金，稅后為8元，第二次是10股轉(zhuǎn)增10股派3.5元現(xiàn)金，稅后為3.15元，經(jīng)過兩次除權(quán)除息，發(fā)行價(jià)格變?yōu)?2.14元，現(xiàn)在的最新股價(jià)為5.58元，跌幅為74.8%。如果是一級市場認(rèn)購了華銳風(fēng)電新股的投資者，在最低價(jià)4.75元賣出了持股，單股虧損理論上達(dá)到17.39元。
　　如果按照流通股本4.2億股計(jì)算，保薦機(jī)構(gòu)需要拿出73億元現(xiàn)金用于賠償投資者的準(zhǔn)備資金，按照當(dāng)前最新股價(jià)5.58元計(jì)算，控股股東需要拿出13.08億股用于賠償給投資者的擔(dān)保物；但是根據(jù)華銳風(fēng)電的股本結(jié)構(gòu)，華銳風(fēng)電第一大股東大連重工起重集團(tuán)總共才持有6.7796億股，即使加上第二大股東的4.8億股仍然不夠，再往后面都是各種投資公司，不知道他們肯不肯拿出股票來賠償給普通投資者。
　　現(xiàn)在的情況是，華銳風(fēng)電的控股股東要想賠償投資者的損失，不僅全部股權(quán)都要丟失，還得另外想辦法。據(jù)本欄的理解，如果不是壓力實(shí)在太大，控股股東是不太可能另掏腰包賠償投資者的。
　　現(xiàn)在的問題是，華銳風(fēng)電如果最終被認(rèn)定財(cái)務(wù)造假，還會不會效仿萬福生科模式賠償投資者，如果繼續(xù)賠，錢從哪里來？如果不賠，是不是今后其他造假上市的企業(yè)也不用賠？造假賠償制度能否最終確立，華銳風(fēng)電的解決方案很可能會一錘定音。
　　本欄提出兩個(gè)解決辦法，一是由一直很沉默的投資者保護(hù)基金出面承擔(dān)大股東賠償后不夠的部分，但是這事可行性不高，畢竟投資者保護(hù)基金愿不愿意掏錢很難說。二是由全體股東承擔(dān)賠償普通投資者的連帶責(zé)任，再由上市公司向全體應(yīng)獲賠償?shù)耐顿Y者定向贈送股票，贈送數(shù)量為應(yīng)獲賠償金額除以理論上的賠償后除權(quán)價(jià)，優(yōu)先用大股東持股支付，不足部分由上市公司增發(fā)支付，確定一個(gè)賠償數(shù)量，這樣就不存在大股東掏不起賠款的情形。