A股歷經(jīng)20多年風(fēng)雨，再言幼稚期恐難服眾，因?yàn)闊o(wú)論從市值還是從估值，A股都已經(jīng)接軌成熟市場(chǎng)。但A股市場(chǎng)運(yùn)行狀況仍顯稚嫩，最典型的案例就是道指不僅收復(fù)了2008年“金融海嘯”以來(lái)的失地，而且還迭創(chuàng)歷史新高，但是曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的A股，背枕著率先走出金融海嘯、貨幣M2發(fā)行量超過(guò)美國(guó)的宏觀及流動(dòng)性基本面，滬指居然還在歷史高點(diǎn)的三分之一洼地徘徊，A股與成熟市場(chǎng)相比較明顯稚嫩，因此言A股仍處于青春期不為過(guò)。
　　美股的成熟表現(xiàn)在藍(lán)籌股市場(chǎng)，A股的稚嫩也體現(xiàn)在藍(lán)籌股市場(chǎng)。如果僅從非系統(tǒng)投資風(fēng)險(xiǎn)角度衡量，今年來(lái)美股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)尤大于A股，例如：美股中老牌藍(lán)籌股柯達(dá)和曾經(jīng)的太陽(yáng)能新科狀元尚德的破產(chǎn)案例，股價(jià)都幾乎在短短數(shù)年內(nèi)跌去了99%，這樣的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)事實(shí)上在A股市場(chǎng)中極其罕見(jiàn)。A股軟肋恰好與美股相反，以中石油領(lǐng)銜的一大批藍(lán)籌股始終徘徊在創(chuàng)新低的旅途中，你說(shuō)A股指數(shù)能夠崛起嗎？最終衡量一國(guó)股市與GDP晴雨表關(guān)系的標(biāo)桿勢(shì)必是藍(lán)籌股指數(shù)，無(wú)論是境內(nèi)投資者還是境外投資者，分享經(jīng)濟(jì)成果的便捷方式就是購(gòu)買藍(lán)籌股指數(shù)基金，因此藍(lán)籌股興則A股興，目前A股市場(chǎng)的不成熟已不是早期市值小估值高的問(wèn)題，而是振興藍(lán)籌股市場(chǎng)的問(wèn)題。
　　有意思的是，現(xiàn)在藍(lán)籌股所面臨的問(wèn)題，與中國(guó)電影票房市場(chǎng)表現(xiàn)極其類似。中國(guó)電影市場(chǎng)在短短十年內(nèi)票房增長(zhǎng)近十幾倍，A股市值增長(zhǎng)倍數(shù)與電影票房增長(zhǎng)倍數(shù)極其相似，而且中國(guó)內(nèi)地電影制作表現(xiàn)出的特征是“小制作、大票房”神話頻頻，但是“大制作、弱票房”的案例則更多，這恰好與美國(guó)電影制作“大制作、大票房”票房收入旱澇保收的居多，而小制作影片創(chuàng)出票房佳績(jī)的概率則極低形成明顯反差。對(duì)比一下股票市場(chǎng)，A股藍(lán)籌股近五年來(lái)萎靡不振的居多，市場(chǎng)熱點(diǎn)往往還是中小市值題材股，與中國(guó)電影“小制作、大票房”現(xiàn)象類似，而美股市場(chǎng)則是藍(lán)籌股堅(jiān)挺的居多，就像是好萊塢的大制作影片。兩者相比較，就能夠感覺(jué)到A股處于青春期其實(shí)還是與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段相吻合，這就好比中國(guó)本土電影制作的票房表現(xiàn)也是與目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)的。
　　未來(lái)十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)路途中，而且發(fā)展目標(biāo)也是明確的，人均GDP和人均收入都將翻一番，外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的轉(zhuǎn)變也會(huì)促使A股市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型，A股市場(chǎng)要能夠真正成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，并且與中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成良性互動(dòng)，藍(lán)籌股市場(chǎng)的成熟是關(guān)鍵。從外部環(huán)境看，低估值市場(chǎng)提倡現(xiàn)金分紅是治本清源的關(guān)鍵；從內(nèi)部環(huán)境看，值得人們研究的是為何中石油曾在港股市場(chǎng)是好孩子，但回歸A股市場(chǎng)之后卻成了壞孩子？解決這個(gè)問(wèn)題的對(duì)策其實(shí)就是藍(lán)籌股崛起的復(fù)興之路。