近期，美國股市牛氣沖天，道瓊斯指數突破15000點，再創歷史新高；標準普爾500指數也歷史上首次突破1600點關口。與美國股市一樣，歐洲股市近期也經歷一波令人興奮的上漲。筆者以為，股市這種良好局面，并不意味著歐美經濟強勁增長的來臨，恰恰相反，是新一輪經濟泡沫的產生，因為歐美國家的經濟增長率以及失業率沒有明顯改善，大宗商品價格大幅下挫。如果歐美寬松貨幣政策方向發生改變，歐美經濟將會由于這次經濟泡沫的破裂再次陷入衰退。中國經濟應對此有清醒認識，中國經濟在未來幾年無法大規模依靠擴大出口拉動經濟增長，應盡快推動“強內需”支撐經濟增長戰略。
1929年至1933年那場世界性經濟危機，前后5年，在羅斯�！靶抡钡慕饩认�，美國等國經濟逐步實現了復蘇。自次貸危機爆發至2013年，也有5個年頭，盡管美國經濟出現復蘇跡象，但仍未出現強勁增長的曙光，歐洲經濟仍在低位徘徊，未見強勁復蘇的影子。歐美經濟低迷狀態所持續的時間，并不短于1929年至1933年經濟大蕭條。按道理，世界已經進入到21世紀了，經濟理論以及治理經濟的實際經驗與那個時候相比有了相當大的進步，但遺憾的是，次貸危機爆發后歐美經濟復蘇步伐并不快于1929年經濟大蕭條。
那么，為什么至今歐美經濟依然沒有實現強勁復蘇跡象呢？
次貸危機爆發以來，歐美以及日本等發達國家沒有真正找到促進經濟實質性增長的良方，熱衷于推行寬松貨幣政策，寄希望通過“萬能的貨幣”刺激經濟增長。事實證明，實施達5年的寬松貨幣政策并沒有起到促進經濟強勁復蘇的效果。恰恰相反，反而引起貨幣戰。歐美等國應當拋棄“貨幣萬能”或“貨幣中心主義”習慣思維或傳統思維。美國實施寬松貨幣政策的一個結果是，大量資金進入股市，道瓊斯指數屢創新高。毫無疑問，在貨幣政策不發生根本性轉變的前提下，資金還會源源不斷地流入股市，不排除道瓊斯指數還會繼續創出新高，其原因在于泛濫的資金沒有更好的流向。實際上，美國經濟本身并沒有讓股市如此走牛的基礎，道瓊斯指數屢創新高并不是美國經濟在逐步實現強勁復蘇的征兆，美國制造業、服務業并沒有真正地好起來。歐美等國寬松貨幣政策在催生一輪新的泡沫，這次新的泡沫會持續兩年左右時間，日后破滅又會引發新一輪經濟衰退。判斷這次歐美股市泡沫持續兩年時間的依據是，未來兩年歐美國家貨幣政策保持寬松狀態的概率極高，只要貨幣寬松狀態不改變，歐美股市泡沫就會持續。
此外，在刺激經濟強勁增長方面，世界各國應當同舟共濟，貨幣政策、產業政策、貿易政策等應相互協調。然而，讓人們看到的是，一些國家競相大規模發鈔，推行貿易保護主義等政策。幾百年前的“重商主義”似乎又在抬頭。15世紀、16世紀出現的重商主義把貨幣看成財富的唯一形式，把貨幣多少視為國家富裕與否的標準，例如英國愛德華四世于1478年將輸出金銀定為大罪，同時，強調對外貿易保持出超，推行貿易保護主義政策，限制進口，并且認為世界財富總量是一定的，國際市場是有限的。在重商主義的影響下，自15世紀到18世紀商業原因或貿易原因引發的國際沖突不斷。次貸危機爆發后，出現一種新的重商主義，之所以稱其為“新”，其原因在于雖然貿易保護主義的工具或措施換了新面孔，但其貿易保護主義的實質未變。濫發貨幣促進自身出口貿易增加就是新重商主義的一種工具。
次貸危機爆發至今，歐美等國財政狀況依然捉襟見肘。奧巴馬的任期內，美國聯邦政府的財政赤字已經連續4個財政年度突破1萬億美元。美國一些州財政陷入窘境難以自拔，這里有各州自身的原因，如由于經濟不景氣導致地方性稅源不足，還有其他原因，如美國聯邦政府在2013年自動生效的大幅削減開支、減少撥款導致州政府收入下降。加州的斯托克頓政府已經申請破產，汽車之城底特律政府也因欠下140億美元債務而財政告急。據媒體報道，為了擺脫財政困境，近期美國多個州的州長、政府官員競相攜盛大的代表團，各顯神通展開新一輪的訪華“吸金行動”，例如，此前，美國加利福尼亞州州長杰里?布朗訪華首站，即獲15億美元中國企業資本開發舊金山灣區奧克蘭市海外大型商住項目，預期給當地創造上萬個工作機會，更有消息稱數百億美元的高鐵項目正在洽談之中。
歐洲國家的財政狀況也不怎么樣。在歐元區最大的5個經濟體中，法國、西班牙和荷蘭這三國都將無法達到3%的赤字目標。
政府需求本身也是推動經濟增長的構件之一，歐美國家財政拮據，政府需求自然就難以成為刺激經濟增長的動力。更為重要的是，政府財政困難還會制約政府投資的示范能力。
歐美等發達國家要真正逐步實現強勁復蘇，需要拋棄依靠寬松貨幣政策實現經濟復蘇的幻想，盡快改善財政狀況，優化財政結構，大規模削減非投資性公共支出。歐美國家財政狀況好轉，政府通過財政方式刺激經濟增長具有針對性和選擇性的優勢，比如可以選擇對整體經濟真正具有強支撐作用或強的實體產業進行投入，或為其提供充分的支持，而采取貨幣政策刺激經濟缺乏針對性，資金往往熱衷于流入股市、樓市，進而滋生泡沫，對經濟實質性增長貢獻小，且容易引發新的經濟衰退，因為一旦泡沫破裂，金融體系又會受到巨大沖擊。歐美等國家要改變財政狀況，應當創新稅制，挖掘新的稅源，轉讓一定的國有資源，同時削減消耗性公共支出。