據(jù)報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)正在籌劃退出量化寬松政策。美聯(lián)儲(chǔ)此次重新動(dòng)議退出量化寬松政策，主要是基于美國經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇。自2013以來，陸續(xù)有良性指標(biāo)顯示美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。美國股市創(chuàng)出歷史新高與復(fù)蘇的經(jīng)濟(jì)是不完全匹配的。由此，經(jīng)濟(jì)學(xué)界質(zhì)疑是美聯(lián)儲(chǔ)過度量化寬松推高了股市泡沫，正在釀造新一輪金融危機(jī)隱患。
自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國實(shí)行一輪又一輪量化寬松政策，長期基準(zhǔn)利率持續(xù)保持在近于零的水平，在促使美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、擺脫金融危機(jī)陰影方面貢獻(xiàn)不小。美元貶值符合美國的長短期利益。所以，美國遲遲不愿退出量化寬松的貨幣政策。
一旦美聯(lián)儲(chǔ)懼怕金融泡沫泛起和虛擬經(jīng)濟(jì)過熱以及引發(fā)通脹隱患，動(dòng)議退出量化寬松政策的話，對(duì)于中國來說利大于弊。中國目前最頭痛的一件事情就是，美國多輪量化寬松的超級(jí)貨幣政策，使得截至去年底的3.31萬億元外匯儲(chǔ)備大幅貶值。如果美國量化寬松政策喊停，那么保值壓力將大大緩解。這是有利因素之一。
中國今年4月份物價(jià)指數(shù)攀升至2.4%，出現(xiàn)新一輪物價(jià)上漲苗頭，其中一個(gè)助推因素就是國際大宗商品等輸入型通脹。國際大宗商品漲價(jià)與美國放水美元、導(dǎo)致美元貶值關(guān)系很大，因?yàn)閲H商品價(jià)格都是用美元計(jì)量計(jì)價(jià)的。如果美國量化寬松政策喊停，美元將會(huì)停止貶值，中國輸入型通脹壓力將大大減輕。這是有利因素之二。
有利因素之三：人民幣升值壓力減輕，貨幣政策的兩難選擇困境難度減小。目前的人民幣持續(xù)升值是被動(dòng)的，主要是美元持續(xù)貶值帶來的人民幣升值。如果美國量化寬松政策喊停，美元將停止貶值，那么，人民幣升值壓力自然減輕。從穩(wěn)增長方面來說，對(duì)于恢復(fù)中國出口經(jīng)濟(jì)大有裨益，對(duì)于國內(nèi)出口企業(yè)將帶來實(shí)質(zhì)性利好。
兩個(gè)不利因素是，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松退出后，美元升值帶動(dòng)人民幣相對(duì)貶值，可能使得中國國內(nèi)熱錢大舉撤退，中國應(yīng)該密切關(guān)注和預(yù)防其帶來的沖擊，這是其一。
其二，對(duì)瘋狂購買黃金的中國大媽沖擊最大。美國量化寬松逐步退出，美元將逐步走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的黃金將會(huì)進(jìn)入一個(gè)中長期的下降通道，甚至給貴金屬帶來“滅頂之災(zāi)”。這里面不排除高盛等做空機(jī)構(gòu)與美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)手算計(jì)包括中國大媽在內(nèi)的投資者的可能。提醒購買實(shí)物黃金的中國大媽等貴金屬投資者，密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的動(dòng)態(tài)動(dòng)向，預(yù)防投資損失，防止被其算計(jì)。