新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼“五四”青年節(jié)首次在公開場(chǎng)合發(fā)表講話。雖然他的講話是針對(duì)證監(jiān)系統(tǒng)的青年，但他提出的“資本市場(chǎng)要成為實(shí)現(xiàn)中國夢(mèng)的重要載體”，無疑是針對(duì)中國資本市場(chǎng)的一切監(jiān)管者和參與者，因而實(shí)際上這可以視作為中國資本市場(chǎng)設(shè)定了個(gè)美好的目標(biāo)。
　　自從習(xí)近平主席提出要實(shí)現(xiàn)“中國夢(mèng)”的遠(yuǎn)大目標(biāo)后，有關(guān)“中國夢(mèng)”的各類評(píng)說林林總總。誰都明白，“中國夢(mèng)”的實(shí)現(xiàn)是要體現(xiàn)在中國政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)方面的，中國資本市場(chǎng)自然也應(yīng)該成為實(shí)現(xiàn)中國夢(mèng)的一個(gè)重要載體。所以現(xiàn)在的問題是，究竟什么樣的中國資本市場(chǎng)才能成為實(shí)現(xiàn)中國夢(mèng)的重要載體？
　　有人以為營造長期牛市就是資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了中國夢(mèng)。這種認(rèn)識(shí)不無偏頗。當(dāng)然滬深股市長期走熊，是絕對(duì)不可能承載中國夢(mèng)的。不過，經(jīng)濟(jì)發(fā)展自有其客觀規(guī)律，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可能永遠(yuǎn)直線向上，曲線波浪形發(fā)展是正常現(xiàn)象，股市必然也會(huì)始終呈波浪形演進(jìn)。所以，資本市場(chǎng)的長期牛市是不可能的，也不應(yīng)是我們追求的目標(biāo)。
　　肖鋼主席的希望是，“我國資本市場(chǎng)充滿活力”。如今我國資本市場(chǎng)之所以不能“充滿活力”而長期萎靡不振，筆者以為，關(guān)鍵在于股市仍然不能做到公開、公平、公正。
　　中國有持續(xù)兩千多年的小農(nóng)社會(huì)歷史，皇權(quán)思想傳統(tǒng)深厚。今日的滬深股市仍有其殘余流韻。二十多年來，滬深股市始終脫不了政策市的形象，無論是宏觀管理層、監(jiān)管者，還是上市公司或者投資者也都習(xí)以為常了。每當(dāng)股市低迷之際，股民總是翹首以盼有新的利好政策出臺(tái)來刺激股市引發(fā)新行情，管理層也常常在股市久跌大跌之時(shí)，出臺(tái)一些利好政策。如此一來，一方面股民亟盼，另一方面管理層樂意，形成了一種“政策市”的生態(tài)循環(huán)，管理層有“皇權(quán)思想”，股民則有“皇民思想”。試想，在政府“有形之手”操控下的股市，哪來市場(chǎng)的“無形之手”？股市怎么能公平公正公開呢？
　　滬深股市的兩大頑疾——內(nèi)幕交易、關(guān)聯(lián)交易和IPO行政審批上市，就是在缺乏公開公平公正的前提下存活的。一方面，監(jiān)管者無法監(jiān)管好股市中大鱷的內(nèi)幕交易，而局外人則無法窺探到他們的幕后交易；另一方面，監(jiān)管者在IPO行政審批的過程中，事實(shí)上已經(jīng)握有了尋租的權(quán)力，參與了不應(yīng)該參與的具體市場(chǎng)活動(dòng)。而資本市場(chǎng)的監(jiān)管層只有完全脫離具體的市場(chǎng)活動(dòng)，建設(shè)、完善、規(guī)范并維護(hù)好資本市場(chǎng)公平公正公開的市場(chǎng)秩序，才能使市場(chǎng)效益高、市場(chǎng)前景好的企業(yè)在資本市場(chǎng)方便地籌到資金，才能淘汰那些應(yīng)該淘汰的企業(yè)，才能最合理地配置社會(huì)資源，才能使股市成為中國經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的助推器。
　　建立起公開公平公正規(guī)范的中國資本市場(chǎng)，雖然還是會(huì)有漲跌起伏，還是會(huì)有牛市熊市，但是在其助推中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)良性發(fā)展的同時(shí)，普通股民身處其中，賺錢肯定是要大于虧本的。在這樣公開公平公正的中國資本市場(chǎng)中，一定充滿活力，一定能實(shí)現(xiàn)中國夢(mèng)。
　　投資人殷切期盼，資本市場(chǎng)要成為實(shí)現(xiàn)中國夢(mèng)的重要載體，先從根治兩大頑疾做起。
　　就說IPO的新一輪改革吧。經(jīng)核查、自查，排隊(duì)等候IPO的公司從800多家減至500多家，但I(xiàn)PO排隊(duì)等候上市的問題還是沒有根本解決。一旦IPO重啟，對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊該怎么辦？據(jù)報(bào)道，上交所正在研究創(chuàng)新新股發(fā)行方式，嘗試參照美國、英國等老牌資本市場(chǎng)的做法，在新股發(fā)行時(shí)同時(shí)發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證。一旦新股三年后跌破發(fā)行價(jià)，投資者可憑借所持認(rèn)沽權(quán)證以發(fā)行價(jià)向發(fā)行人行權(quán)并以發(fā)行價(jià)贖回現(xiàn)金。如果實(shí)施這種發(fā)行方式，不僅能疏通擁塞的“堰塞湖”，而且還能有效降低新股“三高”發(fā)行，應(yīng)該是一個(gè)很好的新起步。