經濟增長有望在二季度后逐漸展開，GDP增速或在二季度后回升到8％以上。這意味著弱復蘇對股市的拖累程度是有限的。對A股市場來說，未來反彈或由熊轉牛的機會不在于GDP的強勁推動，而是來自市場改革與強化治市。
　　國家統計局4月15日公布初步測算數據顯示，今年一季度國內生產總值（GDP）同比增長7．7％，增速比上季度回落0．2個百分點。該數據低于市場預期，當日的滬深股市下跌，雙雙創出蛇年春節以來調整的新低。上證指數收盤下跌1．13％，跌破2200點大關及半年線；深證成指收盤下跌1．15％。
　　此前，多家機構預測一季度GDP增速有望達到8％左右。而現在公布的數據表明，一季度GDP增速沒能“保8”，而且低于去年四季度。一季度GDP增速低于市場預期，反映出當前宏觀經濟面臨的困難，經濟復蘇的力度不同于2008年金融危機后，弱復蘇的特征較明顯。投資者之前看好2013年股市的支撐因素之一，是期盼經濟增速在2012年的基礎上進一步反彈。倘若GDP增長表現低于市場預期，容易給股市反彈增加不確定性，導致場內外資金更加謹慎。
　　一季度GDP增長之所以低于預期，與消費下降和制造業疲軟有很大關系。交通銀行金融研究中心分析認為，經濟增長的內生動力恢復不足，是一季度經濟增速回落的主要原因。在拉動經濟增長的“三駕馬車”中，投資和出口這“兩駕馬車”動力相比去年全年是有所加快的，只有消費增速有所回落。
　　數據顯示，一季度全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長9．5％，增速比上年同期回落2．1個百分點，比上年全年回落0．5個百分點。一季度，社會消費品零售總額同比名義增長12．4％，增速比上年同期回落2．4個百分點，比上年全年回落1．9個百分點。
　　面對這些數據，投資者對上市公司業績存在擔心。當前正值一季報披露的敏感時期，一季報難免也反映出經濟弱復蘇的狀況。特別是鋼鐵、水泥、機械制造、有色金屬等周期性行業，短期內難有起色。
　　有專家指出，厲行節約之風遏制了鋪張浪費和公款消費，高端消費受政策影響或將拉低全年消費增速。從一季報披露來看，“吃喝”行業的上市公司臉色難看。例如，餐飲行業的湘鄂情日前發布業績預告顯示，一季度將虧損5500萬元至7000萬元，而去年同期盈利4623萬元，去年前三季度的盈利增長達45．45％。
　　再從二級市場走勢來看，白酒股集體走低，多數跌破去年12月初大盤1949點時的水平，預示著即將披露的一季報難言樂觀。
　　需要看到的是，盡管一季報GDP增長對股市不夠給力，但經濟回升的態勢并沒有改變，投資者沒必要過于悲觀。此次數據披露后，有專家預測，經濟增長有望在二季度后逐漸展開，GDP增速或在二季度后回升到8％以上。這意味著弱復蘇對股市的拖累程度是有限的，不同于前兩年GDP增速連續走低所帶來的影響。
　　如果從A股市場現有的估值來看，上市公司業績不是最大的問題，低估值本該帶來股價修復的機會。去年12月初大盤觸底1949點的反彈，本質上是估值修復性質的行情，而不是緣于市場對2013年宏觀經濟回升的過于樂觀。不少機構及專家早就指出，中國經濟已經進入高速增長到中速增長的轉換期，未來幾年難以再現前幾年那樣的兩位數高增長。
　　對中國經濟來說，未來增長靠的是改革。對A股市場來說，未來反彈或由熊轉牛的機會不在于GDP的強勁推動，而是來自市場改革與強化治市。過去多年的A股之所以熊居全球主要股指的榜尾，不是因為GDP增速不給力，而是被市場自身存在的問題所困擾。
　　經濟弱復蘇只是當前導致股市疲軟的因素之一，如果能夠解決影響A股市場發展的深層次矛盾，特別是化解當前投資者對IPO質量及擴容過度的顧慮，從而提振投資者信心，大盤有希望在經濟弱復蘇的背景下表現得更好。