IPO在審企業(yè)財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查工作自查階段結(jié)束。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人上周五表示，4月開始，證監(jiān)會將對遞送的自查報(bào)告予以審核，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)處理。對此，投資者希望看到的不僅僅是撤單，而是問題IPO項(xiàng)目被現(xiàn)形。
　　上周是IPO專項(xiàng)檢查自查階段的最后一周，共有76家企業(yè)終止了上市進(jìn)程。至此，今年以來共有124家IPO在審企業(yè)終止審查，IPO排隊(duì)企業(yè)還剩下765家。應(yīng)該說，被譽(yù)為史上最嚴(yán)的IPO打假初見成效，在撤單數(shù)量上遠(yuǎn)超過去年全年終止審查的64家，使得IPO排隊(duì)企業(yè)減少了一成以上。監(jiān)管層正在采取的疏通IPO“堰塞湖”的措施，主要是“嚇退一批，分流一批”，而這百余家撤單企業(yè)中有不少屬于被“嚇退”的。用投行人士的話來說，撤單對擬發(fā)行企業(yè)的大股東及投行都可謂損失慘重，“公司能夠痛下決心撤單，肯定是有繞不過去的硬傷。”
　　IPO專項(xiàng)檢查從自查階段轉(zhuǎn)入抽查階段，可以預(yù)料撤單的數(shù)量還會繼續(xù)增加。不過，從現(xiàn)有的市場預(yù)期來看，并不認(rèn)為問題IPO項(xiàng)目隨之清除干凈。近日有會計(jì)師向媒體爆料稱，“我們負(fù)責(zé)的8個(gè)項(xiàng)目中，近半身負(fù)‘硬傷’，曾徹夜糾結(jié)是否要替發(fā)行人‘賭一把’，現(xiàn)在這幾家發(fā)行人沒一家撤回材料，都已報(bào)會。”這意味著仍有相當(dāng)數(shù)量帶硬傷的IPO繼續(xù)充當(dāng)“南郭先生”，試圖在抽查階段蒙混過關(guān)。
　　應(yīng)該說，這種情況的存在確有可能性。既然問題IPO項(xiàng)目被查后的違規(guī)成本不高，而IPO過關(guān)又涉及到太多利益，難免會有中介鋌而走險(xiǎn)。更何況此次IPO專項(xiàng)檢查聲勢浩大，可迄今沒有公開認(rèn)定查出一家問題公司，發(fā)行人及中介都容易心存僥幸。正因?yàn)榇耍琁PO自查的材料報(bào)送出現(xiàn)了3月份最后幾天的“扎堆”。有的甚至寄希望監(jiān)管層“審查疲勞”，認(rèn)為“同時(shí)面對數(shù)百份自查報(bào)告時(shí)，監(jiān)管層在復(fù)核時(shí)花的時(shí)間會更短一些。”
　　對于IPO專項(xiàng)檢查，有的中介預(yù)言或“雷聲大、雨點(diǎn)小”。假如結(jié)果如此的話，IPO專項(xiàng)檢查有走過場的可能，IPO質(zhì)量的整肅成效恐怕遠(yuǎn)低于投資者預(yù)期。待最后的抽查階段結(jié)束，悲哀的還是為IPO買單的投資者。當(dāng)然，這不是投資者愿意看到的，也不利于A股市場的健康發(fā)展。此次IPO專項(xiàng)檢查中出現(xiàn)的問題，特別是發(fā)現(xiàn)了哪些問題IPO項(xiàng)目，監(jiān)管層應(yīng)該確保一定的透明度，讓整個(gè)市場明明白白。
　　回想今年1月8日舉行的“IPO在審企業(yè)2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告專項(xiàng)檢查工作會議”上，證監(jiān)會副主席姚剛指出，檢查旨在切實(shí)進(jìn)一步深化以信息披露為中心的改革精神，完善和落實(shí)信息披露責(zé)任追究機(jī)制，督促保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所誠實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，切實(shí)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。證監(jiān)會要綜合運(yùn)用行政處罰、行政監(jiān)管、誠信監(jiān)管等多種手段，依法依規(guī)對檢查中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行嚴(yán)肅處理，進(jìn)一步遏制虛假信息披露行為，堅(jiān)決打擊欺詐上市、惡意造假等違法行為。
　　達(dá)到IPO信息披露質(zhì)量提高的檢查初衷，必須對問題IPO項(xiàng)目的曝光及嚴(yán)肅處理。從A股市場以往的造假與圈錢陋習(xí)來看，專項(xiàng)檢查中的撤單肯定包括不少問題IPO項(xiàng)目，自查與抽查的撤單中都會冒出。如果最終沒有打假出一例問題IPO項(xiàng)目，是有悖常理的。如果問題IPO項(xiàng)目撤單后就不了了之，專項(xiàng)檢查的意義必然大打折扣。
　　投資者信心的提振以及對中介的懲戒，都離不開問題IPO項(xiàng)目被現(xiàn)形。只有對問題IPO項(xiàng)目進(jìn)行公開的嚴(yán)肅處理，總結(jié)出監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)并建立長效機(jī)制，才能說IPO專項(xiàng)檢查圓滿畫上句號。投資者對此充滿期待，希望將其作為IPO重啟的前提。否則，“薦而不保”難以得到遏制，IPO質(zhì)量依然存在問題，二級市場勢必因IPO重啟而受到?jīng)_擊。