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投資者參與融資融券市場的門檻近日大幅降低。據《上海證券報》報道，管理層日前取消了開設信用賬戶資產規模下限的窗口指導。此前，管理層通過窗口指導的方式，要求開設信用賬戶的投資者資產規模不得低于50萬元。
此前管理層設置資金門檻，雖說意在保護中小投資者，但市場對此一直存在較大的意見分歧，何況隨著市場成熟度的提高，融資融券對于多數投資者而言已不再陌生。與其讓“50萬元”門檻成為一種障礙，倒不如把融資融券的市場交易權還給中小投資者。
其實，在海外許多國家的信用交易模式中，不設置準入資格的有很多。例如在美國，融資融券交易的主體范圍就非常廣泛，只要是資金的富余者就可以參與融資，只要是證券的富余者就可以參與融券。
不設門檻并非放縱融資融券的風險，在寬松的市場準入環境下，美國把控制融資融券風險的重點落在對信用賬戶進行全方位監控管理上，具體有兩種做法值得我們借鑒：
一是分離賬戶，以控制操作風險。美國股市規定，所有融資融券交易者必須開設專門的信用賬戶，非信用賬戶不能融資融券。每天交易結束后，券商根據客戶的市值計算信用賬戶中的抵押證券額和自由證券額。當投資者操作過程中出現了市值上漲，抵押證券數目減少，則自由證券數額會增加，增加的自由證券被轉到分離賬戶中，被分離的證券數額券商不能挪用。通過這種做法，嚴格控制了券商對信用賬戶違規操作的風險。
二是對信用交易賬戶進行實時監控，一旦發現風險立即介入。以融資交易為例，當投資者賬戶中的融資買入證券市值跌破實際貸款金額時，該賬戶便成為限控賬戶，不得再進行融資交易。如果股票市價繼續下跌，使得保證金低于最低常規保證金維持率時，券商應立即通知投資者，通過補交現金或出售一部分證券償還債務，使保證金比例回到常規比例以上的水平。
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