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G20財政部長和中央銀行行長會議2月15至16日在莫斯科舉行。歐洲危機已走出了最黑暗的時刻，但全球前景仍充滿不確定性，同時忽視過往教訓的誘惑正在蔓延。G20需規避自滿和錯誤，修正所隱藏的雙重風險。
一旦主權債務到達臨界點，就會觸發市場信心崩潰，這將會把受影響的國家推入流動資金不足或無力償還的境地。G20雖利用公共資金解了燃眉之急，但G20最成熟的幾大經濟體仍債臺高筑。據國際貨幣基金組織估計，G7國家的債務占GDP比值較1980年已上升了75%，達到120%。
如此規模的債務不僅對金融穩定是一種威脅，對增長也是一種妨害。我們曾在多倫多峰會上達成共識：要在2013年將公共赤字削減一半，同時到2016年使債務穩定。這一承諾必須兌現。同時，我們應更有雄心。
歐洲持續性的結構聯合已拉低了各個經濟體的主權再融資成本。歐洲委員會預測歐元區整體預算赤字將在今年下降。這是歐元區處理債務危機以及避開短期癥狀治療的結果。歐洲危機管理的結構方法不僅對公共融資產生了影響，也使得經濟更具競爭力，為可持續的增長做了鋪墊。所有被涵蓋在資助計劃內的歐元區成員國，其單位人工成本在2012年都下降了，因此在全球競爭中處于更有利的位置。往來賬戶也正在從赤字狀態轉向盈余。
但作為一個整體的G20正站在選擇的十字路口。為了達成經濟恢復和金融修復，依賴貨幣政策或競爭性貶值的抄近路傾向已越來越明顯。關于匯率的討論已成G7和G20的常規性話題。但匯率應是經濟的反射，不應本末倒置。（作者系德國財長沃爾夫岡·朔伊布勒
賀艷燕 編譯）
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