G20財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議2月15至16日在莫斯科舉行。歐洲危機(jī)已走出了最黑暗的時(shí)刻，但全球前景仍充滿不確定性，同時(shí)忽視過(guò)往教訓(xùn)的誘惑正在蔓延。G20需規(guī)避自滿和錯(cuò)誤，修正所隱藏的雙重風(fēng)險(xiǎn)。
　　一旦主權(quán)債務(wù)到達(dá)臨界點(diǎn)，就會(huì)觸發(fā)市場(chǎng)信心崩潰，這將會(huì)把受影響的國(guó)家推入流動(dòng)資金不足或無(wú)力償還的境地。G20雖利用公共資金解了燃眉之急，但G20最成熟的幾大經(jīng)濟(jì)體仍債臺(tái)高筑。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，G7國(guó)家的債務(wù)占GDP比值較1980年已上升了75%，達(dá)到120%。
　　如此規(guī)模的債務(wù)不僅對(duì)金融穩(wěn)定是一種威脅，對(duì)增長(zhǎng)也是一種妨害。我們?cè)�在多倫多峰�?huì)上達(dá)成共識(shí)：要在2013年將公共赤字削減一半，同時(shí)到2016年使債務(wù)穩(wěn)定。這一承諾必須兌現(xiàn)。同時(shí)，我們應(yīng)更有雄心。
　　歐洲持續(xù)性的結(jié)構(gòu)聯(lián)合已拉低了各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)再融資成本。歐洲委員會(huì)預(yù)測(cè)歐元區(qū)整體預(yù)算赤字將在今年下降。這是歐元區(qū)處理債務(wù)危機(jī)以及避開(kāi)短期癥狀治療的結(jié)果。歐洲危機(jī)管理的結(jié)構(gòu)方法不僅對(duì)公共融資產(chǎn)生了影響，也使得經(jīng)濟(jì)更具競(jìng)爭(zhēng)力，為可持續(xù)的增長(zhǎng)做了鋪墊。所有被涵蓋在資助計(jì)劃內(nèi)的歐元區(qū)成員國(guó)，其單位人工成本在2012年都下降了，因此在全球競(jìng)爭(zhēng)中處于更有利的位置。往來(lái)賬戶也正在從赤字狀態(tài)轉(zhuǎn)向盈余。
　　但作為一個(gè)整體的G20正站在選擇的十字路口。為了達(dá)成經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和金融修復(fù)，依賴貨幣政策或競(jìng)爭(zhēng)性貶值的抄近路傾向已越來(lái)越明顯。關(guān)于匯率的討論已成G7和G20的常規(guī)性話題。但匯率應(yīng)是經(jīng)濟(jì)的反射，不應(yīng)本末倒置。（作者系德國(guó)財(cái)長(zhǎng)沃爾夫?qū)�·朔伊布�? 賀艷燕 編譯）