根據(jù)普華永道最近發(fā)布的報(bào)告，2012年中國企業(yè)海外并購總量創(chuàng)下652億美元的歷史新高，同比上漲54%。盡管有華為、中興去年在美申請(qǐng)資產(chǎn)并購遭封殺的案例，但總體而言，中國企業(yè)海外并購堪稱風(fēng)生水起，這主要是國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境共同作用的結(jié)果。　　
　　從外部環(huán)境看，首先，歐債危機(jī)削弱了資本和信貸市場(chǎng)的穩(wěn)定性和市場(chǎng)參與者的信心，嚴(yán)重傷害了歐洲銀行系統(tǒng)的放貸功能，導(dǎo)致企業(yè)信貸資源奇缺，成本高昂，大量企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)陷入困境。這些企業(yè)重組意愿強(qiáng)烈，資產(chǎn)價(jià)格下降，形成并購的買方市場(chǎng)，其中不乏諸如三一重工收購的德國水泥泵制造商普茨邁斯特公司、光明乳業(yè)收購的法國波爾多葡萄酒公司……在此之前，這些企業(yè)對(duì)中國企業(yè)而言是可望而不可即的。其次，受歐債危機(jī)影響，2012年歐元對(duì)主要貨幣處于貶值狀態(tài)，對(duì)美元貶值7.18%，對(duì)人民幣貶值9.93%，這進(jìn)一步降低了中國企業(yè)收購國外先進(jìn)技術(shù)企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。   
　　從國內(nèi)環(huán)境看，歐債危機(jī)蔓延引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。2012年，中國投資、消費(fèi)、出口等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也因此大幅減速，產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致投資機(jī)會(huì)缺乏。與此同時(shí)，中國企業(yè)渴望破解能源資源瓶頸制約，期待化解制造業(yè)企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和升級(jí)轉(zhuǎn)型的巨大壓力，這些因素成為企業(yè)海外并購的內(nèi)在動(dòng)力。   
　　在海外并購案中，中國的民營(yíng)企業(yè)表現(xiàn)突出，在數(shù)量上超過國企，這一趨勢(shì)今后將更為強(qiáng)勁，其主要原因在于：一是國內(nèi)市場(chǎng)民營(yíng)企業(yè)機(jī)會(huì)少，準(zhǔn)入門檻高，而歐美國家對(duì)中國民營(yíng)企業(yè)的偏見少，收購過程阻力小；二是吉利2010年成功收購沃爾沃為民營(yíng)企業(yè)樹立了榜樣；三是政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)“走出去”提供了更為便利的條件和更有力的支持。   
　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正處在從資源依賴型的粗放增長(zhǎng)，向技術(shù)創(chuàng)新引導(dǎo)的集約型增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變時(shí)期，海外并購正在為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型積聚能量。從短期看，歐債危機(jī)引發(fā)的歐美企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難還將持續(xù)，海外并購機(jī)會(huì)較多，并購市場(chǎng)仍具買方市場(chǎng)特征。根據(jù)德國私募基金SBC—AG的研究，2012年至2016年，僅德國就將有超過11萬家中小企業(yè)需要尋找買家。
　　應(yīng)該看到的是，伴隨著海外并購數(shù)量和規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和困難也不斷增加。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議最新發(fā)布的《全球投資趨勢(shì)監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，在各國新出臺(tái)的投資政策中，投資限制性政策所占比重已從上世紀(jì)90年代的3%至5%上升到30%左右，特別是一些國家針對(duì)中國的投資保護(hù)有所抬頭。另外，不同文化、法律體系、社會(huì)制度、經(jīng)營(yíng)理念和模式的融合，對(duì)中國并購者也是極大的考驗(yàn)。中國歐盟商會(huì)近日發(fā)布的《中國對(duì)歐盟境外投資報(bào)告》顯示，在接受調(diào)查的、已在歐盟投資的中國企業(yè)中，78%的受訪企業(yè)表示遇到經(jīng)營(yíng)性難題。與此同時(shí)，國際化經(jīng)營(yíng)人才匱乏、構(gòu)建成功商業(yè)模式的能力不足等問題，都可能成為制約中國海外并購持續(xù)增長(zhǎng)的障礙。