證監會近日公布的最新擬上市企業名單顯示，又有7家企業進入“終止審查”行列。這意味著在過去的1月，共有15家擬IPO公司被證監會的“IPO財務核查”風暴“嚇退”。其中，有4家是主板申請企業、11家是創業板申請企業。
這在一定程度上讓市場看到了“IPO財務核查”風暴所帶來的震懾力，畢竟2012年全年終止審查企業總數也只有67家。因此，較之于去年來說，“IPO財務核查”的效果還是明顯的。
不過，從分流IPO“堰塞湖”的壓力來看，這個結果顯然并不能令人滿意，與市場的預期相差甚遠。對于這次“IPO財務核查”，市場是寄予了很大希望的。不少人認為這次“IPO財務核查”可分流二三百家擬IPO公司，更樂觀的估計是分流一半的擬IPO公司，即400家公司以上。而按1月只“嚇退”15家公司的進展來推算，在5個月的“IPO財務核查”期間內，能分流的擬IPO公司甚至不到100家。若果真如此，這對于分流IPO“堰塞湖”壓力的意義十分有限。
之所以出現這樣的結果，其實也是意料之中的事情。雖然管理層一再強調用新三板來分流IPO“堰塞湖”的壓力，但對于IPO排隊企業來說，其上市的目標是非常明確的。尤其是很多IPO排隊公司為了A股上市已在前期投入了較多的資金，這些高額成本的投入也逼得IPO排隊公司只剩下非上市不可這樣一條路。因此，新三板掛牌并不是這些IPO排隊公司的選擇，這些公司寧愿堅持排隊，也不愿到新三板掛牌。更何況目前擬IPO公司如何到新三板掛牌，也沒有具體的細則出臺，缺少可操作性。
雖然管理層也希望能夠通過H股上市來分流IPO“堰塞湖”的壓力，但H股上市能分流的壓力終究有限。而且由于一些A股的保薦機構也不愿意IPO排隊公司改道H股上市，不愿意將自己保薦的項目交出來，這也使得IPO排隊公司改道H股上市充滿阻力。加上H股上市發行價不高，市場監管嚴格等原因，這也使得H股上市對那些以圈錢為目標的A股IPO公司缺少吸引力。
所以，對于目前的IPO排隊公司來說，它們的目標仍然還是爭取A股上市。面對“IPO財務核查”，雖然那些出現業績變臉的公司理應從IPO排隊公司的隊伍中退出來，從而導致在“IPO財務核查”初期有更多的擬IPO公司被終止審查，但從1月份只有15家公司終止審查的實際情況來看，顯然很多公司目前還抱著僥幸心理，希望能夠逃過“IPO財務核查”這道關。
因此，目前來看，“IPO財務核查”任重而道遠。如果在1月到3月的財務自查階段，沒有更多的IPO排隊公司主動退出，那么4月至5月，IPO財務檢查復查階段的任務就艱巨了。否則，“IPO財務核查”就很難達到預期目標。
當然，從長遠計，要消化IPO“堰塞湖”的壓力，關鍵還是要完善現行的法律法規，并嚴格執法。比如，對于造假上市公司，一旦東窗事發，就堅決退市，并賠償投資者損失，同時追究主要責任人(包括保薦機構)的經濟責任與刑事責任。如此一來，那些造假上市公司自然就會退出IPO排隊隊伍的行列。