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“牛市千萬別來得太早，擔心一輪牛市又把券商毀了。”證監會主席助理張育軍評價，牛市中的券商浮躁、自我感覺很好，“其實只是騎了一匹快馬，摔下來啥也不是。”
上述媒體報道在投資者中引出同樣的議論。熊市倒逼各項改革，若股市回暖得太快會不會掩蓋問題，各方因為浮躁而飄飄然，陶醉于牛市創造的財富及市場規模的做大，再一次錯失解決問題的良機？這樣的擔憂并非多余，值得在市場回暖之際加以深思。
當前股市出現一波較有力度的反彈，上證指數近兩個月上漲達430多點，有關“牛市來了”的聲音逐漸增多。盡管目前還不能稱之為牛市，但對于這波有力度的回暖行情，市場各方有必要保持清醒認識。應該看到股市回暖并非A股市場沒有了問題，也不是改革變得不再急迫，而是包含著投資者對股市多項改革的良好預期。假如A股市場定位不調整，改革步伐不加快，與投資者預期出現較大落差，反彈夭折的風險性很大，更不要說擺脫“牛短熊長”的困境。
市場各方有必要取得共識：A股市場確實存在問題，尤其
“圈錢市”問題較為嚴重。目前刺激A股反彈的利好因素之一，是長期資金加大引入及進一步引入預期增強。有關郭樹清近日訪問臺灣的消息稱，臺灣業界提出希望單獨增加1000億元RQFII投資額度，專項用于臺資金融機構開展RQFII業務試點，大陸方面對此將予以積極考慮。另外，正在積極研究允許在大陸工作和生活的臺灣居民使用人民幣直接投資A股市場，也將同時適用于港澳地區居民。這些為A股市場“開源”的措施，既有助于改善股市資金面，也可滿足相關方面的投資需求。然而，A股市場的本質問題并非缺乏資金，而是投資者信心有待重塑。解決長期困擾A股市場的問題，才是重塑投資者信心的基礎。
靠什么重塑與提振投資者信心？表面看，股市上漲帶來賺錢效應非常重要。可如果繼續在一個存在問題的市場中產生賺錢效應，即便股指重新上漲到6124點也會跌落，那樣的話，只是為上市公司圈錢及市場擴容、大小非套現等提供條件，中小投資者到頭來還是悲劇一場。從這一點上說，投資者盼望牛市到來，但更期待的是A股市場告別“圈錢市”。監管層去年5月在證券公司創新發展研討會上表示，“把投資者當傻瓜來圈錢的日子一去不復返了。”若這句話盡早得到真正落實，圈錢不再是A股市場存在的問題，投資者當然期盼牛市大漲來分享上市公司業績增長的成果。可如果不告別“圈錢市”的話，難免引出牛市只是放大“圈錢效應”的擔憂。
在宏觀經濟企穩回升、上市公司基本面向好、投資者預期轉好的背景下，監管層更應該加快推進證券市場改革，敢于向長期存在的頑癥“開刀”，為市場成熟與回暖打下更堅實的基礎。
2013年股市有望表現好于2012年，但后市反彈力度究竟有多大，或者說回暖的道路能夠走多遠，不單純取決于基本面和資金面，而是要看股市改革力度有多大，長期困擾市場的問題能否加快解決。改革是A股市場回暖與走牛的基礎，也是投資者的最大紅利。如果沒有行之有效的改革，A股市場依然被一系列老問題纏身，還是一副“圈錢市”的特征，抄底的海外資金未必愿意長期投資，更不能指望有了海外資金入市就走出長期慢牛行情。
張育軍所說的
“牛市千萬別來得太早”，雖不是針對股市改革而言，但對加快股市改革也是一種鞭策。一言以蔽之，唯有改革才能重振股市。
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