瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上，部分經濟學家表示通貨膨脹是2013年中國經濟令人擔憂的一個主要問題，這應引起注意。
中國的通脹壓力去年末顯形，預示著本輪CPI筑底基本完成。2012年12月，中國CPI同比增幅為2.5%，連續第二個月反彈，增幅較11月上升0.5個百分點。
通脹是經濟增長的潤滑劑，二者息息相關。中國經濟站在新一輪周期的起點，通脹也必然回潮。綜合市場各方預測，2013年通脹區間預計在3％-3.5%。中國通脹問題一定程度上可視為經濟結構調整的必然代價，通脹容忍度也在抬升中樞。此外，中央厲行節約各種措施將成為制約抑或拉低通脹的意外之喜。因此，通脹問題尚不足以給經濟帶來顯著壓力。
盡管僅從CPI看通脹似乎是“可控”的，但這并不預示著通脹預期也是“可控”的。與通脹溫和不一致，通脹預期快馬脫韁。首先，投資膨脹預期正在形成。從經濟結構看，投資擔綱2013年經濟增長的主力，無可厚非。但“新城鎮化”為地方政府再度開足投資馬力的最佳借口。地方大干快上的沖動又在蠢蠢欲動。貴州、湖北、湖南、河南、新疆、甘肅等省公布的今年投資增速目標都在30%以上，河南甚至超過40%。中國經濟重走投資拉動的老路引發廣泛擔憂。
由社會輿論喧囂造成的房價續漲預期也在發酵。通脹預期總是會通過某種商品價格上漲而發泄出來的。由于房地產具有投資和消費等多重屬性，關乎每個人的福祉，2012年下半年以來房價大幅反彈無疑撕裂了預期的最后防線。未來需要特別關注的一個問題是，原本只是在一二線城市比較嚴重的房價泡沫化問題，是否進一步蔓延到三四線中小城鎮。
在國際上，日本政府將全球競爭性貶值貨幣戰爭推向全新“高度”的流動性泛濫大環境。國內看，市場普遍預計將釋放新一輪刺激政策。得益于新投資計劃和消費穩步增長等因素，2013年的社會融資規模和銀行新增貸款均將繼續保持一定幅度增長。
盡管通脹預期與實際的通脹不是一回事，但通脹預期不斷積累所帶來的行為將加大通脹壓力，且激化社會矛盾。因此，加強對通脹預期的管理比等待通脹更為重要。
我們認為，應該引導流動性在實體經濟內“調結構”。經濟增長中的積極因素逐漸增多，但是自主增長動能仍然偏弱。反映自主增長動能重要力量的制造業投資2012年4季度同比增速繼續下滑。同時，民間固定資產投資增速仍在放緩。在增長回升的同時可能增加對私人部門的擠壓。因此，積極吸引和引導民間投資需要繼續加力。
房地產調控也不應放松，房價調控是系統工程，難以畢其功于一役。在尖銳的社會矛盾下，還應當繼續推出更有力的政策措施加強對房價的調控。央行部門也需要保持貨幣政策的穩定性。加強對貨幣供應的調控，有效引導通脹預期，這主要體現在要提前合理調整社會融資結構和信貸規模。
事實上，民生改革是稀釋通脹的最好方式。中國通脹的誘因已逐步從單純貨幣供應量，轉向貨幣供應量與工資、消費增長的協動。利于民生的各項改革才能保證通脹與經濟增長形成良性互動。1961到1970年，日本實施收入倍增計劃以來，年均通脹達5.77%，但促進了經濟騰飛。2012年我國城鎮及農村居民收入增長均“跑贏”GDP，并且農村居民收入增速繼續快于城鎮居民。但“喜”的同時，居民收入增長中也存在財產性收入大幅下降、農民工工資增長明顯放緩等“憂”。為保證居民收入長期可持續增長，還需不斷夯實收入增長基礎。