1月17日，巴西央行宣布維持基準利率在歷史紀錄低點7.25%不變，旨在刺激經濟增長�？梢哉f，即使政府實施減稅、下調貸款利率和提振投資，被譽為“金磚四國”之一的巴西仍難擺脫2012年經濟停滯局面。不過，從歷史經驗看，2012年巴西經濟停滯雖出乎預料，但也在情理之中。新的一年，巴西經濟走出停滯或要倚重結構性改革。
回顧巴西經濟發展歷史，在1968至1973年，巴西曾經創造過“巴西奇跡”，那幾年，巴西經濟年均增長率高達11.2%，整個20世紀70年代年平均增長率也高達8.5%。然而，進入20世紀80年代后，由于國際環境的巨變及國內政策的連續失誤，巴西經濟陷入長期滯脹中，整個80年代的年平均增長率只有3%左右。而且，80年代，巴西通貨膨脹率開始大幅度攀升，每年物價指數漲幅都在100%以上。在1973年石油危機以及1979年第二次石油危機和國際信貸利率大幅提高之后，屬于石油進口國的巴西陷入了沉重的債務危機之中，巴西甚至宣布拒絕償還外債。80年代以來，對外債務已由截至1979年的累計494億美元增長至1988年底的1044億美元，增長1.1倍。嚴重的債務危機和通貨膨脹交替或同時出現，形成惡性循環。經濟危機的陰影籠罩著巴西經濟，與此同時，一些相應的社會問題亦趨嚴重，最突出的是貧富兩極分化。進入90年代后，巴西經濟進一步惡化。90年代初期時，通貨膨脹率繼續攀升至2000%以上，甚至接近3000%。不過，進入新世紀以來，巴西政府依托資源優勢，實施出口導向型戰略，提高巴西整體經濟實力，增強巴西產品和服務在國際市場的競爭能力，為巴西大國經濟的崛起創造了條件。英國經濟與商業研究中心在2011年12月26日發布的報告中稱，2010年，巴西的經濟總量超越意大利，位列世界第七。2011年巴西首超英國，成為世界第六大經濟體。這一系列數字似乎體現了巴西經濟又將創造一個新的奇跡。
但就在該為創造奇跡加一把力的2012年，巴西經濟卻奇跡般的陷入停滯。實際上，2011年巴西經濟就已經顯示乏力跡象，當年巴西經濟僅增長2.7%，盡管政府采取了一系列的刺激措施，但減速的勢頭在2012年仍未能遏制。在今年1月15日世界銀行公布的一份報告中認為巴西2012年國內生產總值（GDP）同比增幅可能在0.9%左右。世界銀行在《全球經濟展望》報告中指出，巴西經濟在2012年的上升勢頭大大放緩，即便同2011年不太令人滿意的2.7%的增長率相比也遜色不少。2012年年中，世行曾預測當年巴西經濟增速將為2.9%，但到了下半年，該國宏觀經濟停滯不前，拖累了全年增速。這份報告還指出，巴西在經濟低速增長的同時還面對日益嚴峻的通脹形勢，這是眼下該國的主要挑戰之一。巴西國家地理統計局近日公布的官方數據顯示，2012年巴西通脹率為5.84%。而巴西貿易部最新數據顯示，2012年全年巴西對外貿易順差194.38億美元，較2011年的297.94億美元大跌34.8%，創2002年以來最低。
究其經濟停滯原因，表面上看，當前巴西經濟停滯是投資減少所致，巴西投資在GDP中的比例僅為18%，而與此同時，秘魯和厄瓜多爾則達到25.4%。還有全球經濟不景氣和外部需求減少對巴西經濟造成了拖累。但仔細比較，似乎這個理由有些牽強。因為幾乎同樣的投資率，同樣遭受諸如歐債危機等全球經濟因素的影響，金磚國家中，印度經濟維持在5%，俄羅斯經濟徘徊于4%附近，南非經濟保持在2.7%，中國經濟卻能堅守7.5%以上。實際上，巴西經濟停滯的真正原因主要是緣自該國經濟的結構性問題。即成本高昂、技術落后等所導致的競爭力薄弱。尤其是產業結構不合理、制造業發展滯后是巴西最大的問題，也是決定其能否實現可持續發展的最大變數。
如何從經濟快速增長轉向可持續發展，是未來巴西經濟面臨的突出問題，解決這個問題的關鍵在于改革。主要是結構性改革必須跟上，改革速度也必須跟上經濟發展速度。二是應高度重視經濟增長中的民生問題。雖然通過努力，巴西近年來明顯地縮小了貧富差距，但在1.9億多人口中仍有1600多萬貧困人口。這些人的收入、健康、教育問題仍待解決。所以，如何將經濟增長轉化為巴西人民生活水平的提高，繼續推行經濟變革，并在社會領域加大投入，改善民生，是新一年巴西必須解決的又一突出問題。三是加大基礎設施建設力度。以里約熱內盧為例，一個擁有600多萬人口的城市只有兩條地鐵線路。不久前，世界銀行巴西主管德博拉-韋策表示，基礎設施薄弱已成為巴西面臨的主要挑戰，這對巴西經濟中能否保持長期發展至關重要。
目前巴西的經濟增長過于依賴消費拉動，交通、能源、通訊等基礎設施領域滯后已成為制約其經濟發展的瓶頸。同時，世行專家也指出，巴西在應對國際經濟危機時，不僅要注意政策的短期效果，更應關注其長期效應。在刺激國內經濟上，不能僅圍繞消費做文章，加強基礎設施投資和提高勞動生產率，對于未來的增長都是有益的。不過，2014年世界杯和2016年奧運會將在里約熱內盧舉辦，這就為2013年巴西完善自身基礎設施建設提供了一個良好契機。可以說，上述問題如果能得到有效解決，則新的一年巴西經濟停滯現象將不可持續。