面對動蕩的國際金融態勢，我國新年的貨幣政策究竟會朝哪個方向變？日前舉行的2013年央行工作會議給大家吃了定心丸：會議明確新年央行的首要的工作任務，是繼續實施穩健的貨幣政策，著力提高調控的前瞻性、針對性和靈活性。
回顧2012年，央行穩健的貨幣政策取得了預期成效。主要表現在前瞻性地加強了預調微調。2012年2月24日和5月12日兩次下調存款準備金率共1個百分點。靈活開展公開市場雙向操作，尤其是正回購和逆回購操作表現不俗。2012年6月8日和7月6日兩次下調一年期存貸款基準利率各0.5個和0.56個百分點，引導市場利率適當下行。發揮差別準備金動態調整機制的逆周期調節作用，促進貨幣信貸合理適度增長。在加強總量調控的同時，注重發揮信貸政策在轉方式、調結構中的積極作用。引導金融機構加大對“三農”、小微企業、節能環保和事關全局、帶動性強的重大在建續建項目的支持力度。督促落實差別化住房信貸政策。貨幣信貸保持合理增長，信貸結構進一步優化，促進了經濟持續健康發展。
上周四央行發布的2012年金融統計數據顯示，2012年全年新增貸款8.2萬億元，同比多增7320億元，全年信貸運行平穩，基本符合預期。2012年末人民幣貸款余額62.99萬億元，同比增長15%。廣義貨幣(M2)余額97.42萬億元，同比增長13.8%；狹義貨幣(M1)余額30.87萬億元，同比增長6.5%。企業貨幣活化重新增強，企業經營主動性在增強，經濟在溫和回升。流通中貨幣（M0）余額5.47萬億元，同比增長7.7%。另據國家統計局發布的最新數據，2012年，CPI總水平比上年上漲2.6%，PPI比上年下降1.7%。盡管全年GDP數據尚未公布，但全年完成7.5%的增長目標應該沒有問題，這也就意味著2012年中國GDP將歷史性地突破50萬億。
不過，2012年國際經濟形勢復雜多變。美國“財政懸崖”和債務上限交替險象環生；歐元區主權債務危機形勢嚴峻，經濟下行風險較大。日本經濟復蘇不穩，前景不明。新興經濟體增長勢頭普遍趨緩，部分國家仍面臨通脹壓力，國際政治局勢動蕩。為刺激經濟增長，主要發達經濟體進一步推出量化寬松貨幣政策，部分新興經濟體貨幣政策也趨于進一步寬松。因此，2013年全球經濟仍存在較高不確定性，尤其歐洲債務危機尾部風險可能威脅全球經濟復蘇。如果歐盟國家不能及時落實已達成的共識以取信于市場，將加劇已存在的主權債務危機、銀行危機和經濟下滑的“死亡螺旋”。美國“財政懸崖”暫時緩解，代價是債務上限日益嚴重化。美國財政政策的不確定性將繼續給美國和全球經濟帶來風險。無論是歐洲央行的
OMT，還是美聯儲的
QE3和QE4，發達經濟體新一輪寬松貨幣政策在總規模和持續時間上都存在較大的不確定性，可能會推升國際大宗商品價格，加劇全球跨境資本流動波動性，對新興市場經濟體產生溢出效應。當前主要經濟體經濟增長前景黯淡，失業率高企，貿易摩擦增加，部分國家可能采取各種措施保護本國產業、就業和投資，全球貿易保護主義傾向上升。
在國內，當前支撐中國經濟平穩較快發展的基本面并未發生根本性變化，仍處于新型城鎮化、信息化、工業化和農業現代化進程中，增長的動力和潛力依然較大。各地發展熱情仍然很高，財政狀況相對較好，社會融資總量持續回升，宏觀政策預調微調和結構性改革措施的效果正在逐步顯現，前期一些重要價格信號也已有一定調整，所有這些都有助于穩定經濟并擴大需求。中國經濟結構正在朝著預期的方向轉變，服務業等第三產業增長相對加快，內需特別是消費需求在帶動經濟增長中的作用增強。未來一段時期，中國經濟總體上仍處于結構調整階段，這一過程將進一步釋放增長的潛力，從中長期看將有助于經濟的長期和可持續發展。但也要看到，中國經濟發展面臨的國內外環境仍有太多不確定因素，外需疲弱，貿易投資保護主義抬頭。國內內生增長動力還需增強，經濟趨穩的基礎還不夠穩固，儲蓄率過高、消費率偏低的結構不平衡問題仍比較突出。經濟結構調整和轉變發展方式的任務因此更加緊迫。
所以，2013年央行金融宏觀調控和金融改革發展穩定工作千頭萬緒，任務繁重，但必須倚重繼續實施穩健的貨幣政策。在筆者看來著力點主要集中在八個方面，即繼續實施穩健的貨幣政策，著力提高調控的前瞻性、針對性和靈活性；進一步深化金融重點領域改革，提高金融服務實體經濟的質量和水平；進一步擴大人民幣跨境使用，簡化跨境貿易人民幣結算手續和審核流程；堅持市場化取向，推動金融市場規范發展；加強金融風險監測和排查，牢牢守住不發生系統性、區域性金融風險的底線；繼續深化外匯管理改革，防范跨境資本流動風險；扎實推進金融服務現代化，進一步提升金融服務與管理水平；繼續參與全球經濟金融政策協調和國際金融規則制定。而這方方面面，都與貨幣政策有著直接和間接的聯系。
繼續實施穩健的貨幣政策，把握好貨幣政策調控的重點、力度和節奏，也就奠定了穩增長、調結構、控物價、防風險等其他各項工作的政策基石。如能合理運用流動性管理工具組合，發揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調節作用，便能保持貨幣信貸總量和社會融資規模平穩適度增長；若能完善信貸政策導向效果評估，繼續引導金融機構加大對國家重點在建續建項目、“三農”、小微企業、現代服務業、新興產業等的信貸支持，便能繼續完善民生金融，切實支持就業、扶貧、助學等民生工程。若能落實好差別化住房信貸政策，著力優化信貸結構，便能更好地服務實體經濟，確保經濟平穩較快發展。