在巴西經濟幾乎陷入停滯的2012年，以圣保羅股市為代表的資本市場在這一年也經歷坎坷，年終交出的答卷可謂喜憂參半。
巴西最早的股票市場要追溯到1890年，在之后的70年里，幾乎各州都有自己的證券交易所，且都是隸屬于當地財政局的官方機構。上世紀中葉巴西經濟經歷了一次高速發展時期，在60年代，全國進行了一次金融體系和資本市場改革，各地證交所轉型成為擁有自主權的非盈利機構。成立于1967年的圣保羅證交所在之后的歲月里逐步取代了里約證交所的龍頭地位，并于2000年成為全國唯一的證券交易機構，其博維斯帕指數目前是巴西股市最重要的股指。
過去十余年見證了巴西股市的逐步壯大和國際化步伐。在1994年著名的“雷亞爾計劃”實施的頭一年，圣保羅股市全年成交額僅為400億雷亞爾，之后這一指標年年攀升，去年全年交易額達到1.41萬億雷亞爾(約合7000億美元)。這個數字又在今年12月上旬即被超越，今年總成交額將再創歷史新高。
今年圣保羅股市市值排名前十的權重股成交量占整個股市的43%，其中淡水河谷、巴西石油公司、伊塔烏銀行以及石油行業新貴OGX公司四家的權重就占到28%。
股指方面，博維斯帕指數在2012年先后經歷了高峰和低谷：從年初第一個交易日的57829點開始一路走高，3月份一度高達全年峰值68257點，但在5月至8月遭遇寒冬，一度跌至52638點，年終收盤時股指徘徊在61000點水平線，全年實際增幅在5%左右。其間一些大公司市值縮水嚴重，多年領跑的巴西石油公司在11月份由于股價連續下跌而首次丟掉了該國市值最大企業的頭銜。
全年巴西資本市場的主旋律是：宏觀經濟環境糟糕致使當地企業缺乏融資和投資意愿，而這反過來又加重了投資萎縮的局面。去年和前年圣保羅股市各有11家企業通過IPO上市，今年這個數字銳減到3家，令各方大跌眼鏡。去年11家新上市企業共通過IPO募得資金71.7億雷亞爾(約合35億美元)，而今年上市的3家企業吸納資金不到20億美元，明顯反映出企業對宏觀經濟持悲觀態度，且缺乏再投資動力。
巴西市場與資本學院教授亞歷山大·加爾萬指出，企業對外部資金的需求程度與其對經濟形勢和市場前景的預判有直接關系。巴西經濟增長率在今年尤其是下半年維持在低水平，前9月GDP同比增幅僅為0.7%，遠不如全球其他新興經濟體和拉美周邊國家，這直接導致業界一片愁云慘淡。
目前，巴西銀行界對今年全國GDP增幅預期值僅在1%以內，如果這一預期成為現實，那么巴西將不得不面對2009年全球經濟危機開始以來的最低年增長率。投資萎靡被認為是今年巴西經濟停滯不前的主要原因之一，政府多項刺激措施至今未見成效。
今年是巴西的降息年，從去年8月底到今年11月份，央行連續10次宣布降息，目前官方基準利率已降到7.25%的歷史最低水平，未來將長期保持�！碍h球金融顧問”咨詢公司經濟分析師米格爾·達伍德認為，照理說連續降息有助于刺激企業對股市的需求，但事實上這一幕在巴西并未發生，這是因為，一方面全球經濟不景氣導致國際競爭日益加劇，巴西企業競爭力不足的劣勢被放大，另一方面巴西經商成本高、投資環境差，令企業喪失動力。
然而希望猶存，業界對來年股市持樂觀態度，認為至少要強于今年。達伍德認為，如果全球各主要股市明年出現反彈，巴西股市也會跟上。他預計明年年底股指會接近90000點，但這并不意味著巴西宏觀經濟能夠上一個臺階，僅僅是因為政府會出臺措施挽救巴西石油公司和巴西電力公司等大企業。