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上海證交所最新發布退市制度配套規則，確定風險警示板2013年開始運行，ST公司、﹡ST公司以及進入退市整理期公司的股票進入風險警示板交易。針對原征求意見稿中擬對風險警示股票作出的不對稱漲跌幅限制，仍維持5％的漲跌幅限制。
上證所對此的解釋是，這是出于尊重市場多年來形成的交易習慣，以及方便投資者交易角度來考慮。
該項征求意見稿發布于7月下旬，因其擬對風險警示股票實施不對稱漲跌幅限制，規定漲幅限制為1％，跌幅限制5％，而一度引發ST股票集體“大跳水”。
7月30日起的4個交易日，ST股票聞訊整體累計下跌近11％。若實施不對稱漲跌幅的交易限制，意味著“炒差”很難有大的空間。
以往常見ST股票連續10個以上交易日漲停，若漲停限制由5％縮至1％，同樣的累計漲幅要花約5倍的交易日，炒作資金承擔的時間風險和成本將大幅提高。但從征求意見稿的反饋來看，市場上的反對聲音較大，認為此舉是對ST股交易的歧視行為，不符合三公原則。
現在決定滬市風險警示股票漲跌停仍為5％，不等于風險警示股票重新回到投機炒作的“天堂”。從12月17日的市場反應來看，ST股票整體漲幅明顯遜于大盤，并未上演報復性反彈。相反，退市制度配套規則的發布，讓投資者意識到市場化退市的大幕即將開啟，風險警示股票的風險不容低估。
就新規整體來看，交易所采取了強化監管的措施。其一，風險警示股票當日換手率達到30％即屬于異常波動，上證所可對其實施盤中停牌，直至當日收盤前5分鐘。其二，單一賬戶當日累計買入單只風險警示股票不得超過50萬股。這比現有交易制度更為嚴格，尤其當日累計買入的限制，可遏制大資金的炒作。
此外，投資者必須通過書面或電子形式簽署
《風險警示股票風險揭示書》后，才能申請購買風險警示股票。這反映出交易所反對“炒差”的態度。對風險警示板實行投資者適當性管理，可避免中小投資者、尤其新入市的投資者盲目參與，減少跟風追漲ST股的資金量。
不實施不對稱的漲跌幅限制，只是看似減少了對“炒差”投機的打擊。新退市制度體系構建完畢，A股市場形成真正有效的優勝劣汰機制，是對“炒差”投機的更大打擊，將對優化市場資源配置起到決定性的作用。多年來，A股市場
“只進不出”，績差股“死而不僵”，被公認為非正常現象，有礙于市場的健康發展。新退市制度的建立及執行，將使“不死鳥”傳奇難以常演不衰，“炒差”的風險進一步放大。
截至目前，符合退市標準的A股上市公司共有17家，這些公司將在年前面臨生死大考。盡管各家公司都在積極爭取重組，力求避免退市厄運，但重組進程不一，保殼的前景未必都樂觀。退市公司多年罕見的現象，由此或將被改變，媒體開始紛紛預測哪些公司逼近退市懸崖。種種跡象表明，虧損股的退市不再只是嘴上空喊一句“狼來了”。
新退市制度的建立，將推動A股市場逐步樹立價值投資、理性投資及長期投資理念，改變“不死鳥”炒作對市場投資理念的扭曲。嚴格執行新退市制度，會使藍籌股從中受益，引導中小投資者告別“炒差”陋習。
本次股指底部反彈，藍籌股表現強勢，以藍籌股為代表的上證50指數的漲幅大于上證指數，初步顯現出市場風格發生“二八”轉化。若低市盈率、低市凈率的藍籌股走上持續價值回歸的道路，對風險警示股票的炒作構成利空，ST股將面對市場資金的“冷眼相待”。從這一點上說，不實施不對稱的漲跌幅限制，只是少了遏制“炒差”的殺手锏，新退市制度重塑投資理念可以起到治本的效果。
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