機(jī)構(gòu)投資者“吃藥喝酒”正在遭遇嚴(yán)重挑戰(zhàn)。前有酒鬼酒，后有康美藥業(yè)，上市公司負(fù)面消息前赴后繼。昨日（12月16日），處于負(fù)面新聞漩渦中的康美藥業(yè)一字跌停，估計(jì)讓重倉(cāng)的基金受傷不已，由此引發(fā)基金年度排名戰(zhàn)變局叢生。
　　從中信證券到張?jiān)�A，從酒鬼酒到康美藥業(yè)，A股市場(chǎng)這一系列黑天鵝事件的發(fā)生，讓許多人產(chǎn)生了背后有做空者介入的質(zhì)疑。尤其是這次康美藥業(yè)事件，發(fā)布負(fù)面報(bào)告的是一家中介咨詢機(jī)構(gòu)，其真實(shí)目的引發(fā)市場(chǎng)各方猜疑。他們到底是揭黑打假的啄木鳥(niǎo)？還是瘋狂逐利的渾水？
　　康美藥業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)融資融券標(biāo)的股之一，人們自然會(huì)想：是不是做空力量故意從中獲利？無(wú)論中介機(jī)構(gòu)對(duì)康美藥業(yè)的報(bào)告屬實(shí)與否，但康美藥業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)的短期表現(xiàn)很難讓人樂(lè)觀，這只醫(yī)藥股在市場(chǎng)上一直以藍(lán)籌形象示人，此次難免要打些折扣。
　　從近期發(fā)生的多起事件來(lái)看，有針對(duì)性的做空事件越來(lái)越多，行為動(dòng)機(jī)也越來(lái)越明顯，這其中或許有兩個(gè)因素促使：一是A股市場(chǎng)做空機(jī)制逐步完善，給做空力量間接提供了很多機(jī)會(huì)。夸張點(diǎn)說(shuō)，渾水公司的做空模式剛引入中國(guó)，就到了駕輕就熟的地步，只要在媒體上發(fā)布相關(guān)負(fù)面消息，差不多都是跌停無(wú)商量，如酒鬼酒和康美藥業(yè)。二是網(wǎng)絡(luò)的力量使消費(fèi)發(fā)布和傳播更為便利，做空成本大大降低。
　　做空力量在A股市場(chǎng)如此如魚(yú)得水，最根本的原因在于不少企業(yè)依靠包裝高價(jià)上市，本身就存在估值泡沫，一些上市公司更是虛假陳述、隱瞞關(guān)聯(lián)交易，在投資者越來(lái)越成熟，專(zhuān)業(yè)知識(shí)能力越來(lái)越強(qiáng)的今天，造假的公司一旦丑行畢露，必然泡沫爆裂。A股市場(chǎng)需要質(zhì)疑的聲音，也需要合法專(zhuān)業(yè)的做空者。在單邊做多的市場(chǎng)，多少上市公司的造假被掩蓋，利好消息滿天飛，而在做空的時(shí)代，出于利益的驅(qū)動(dòng)，自然會(huì)有做空機(jī)構(gòu)去挖掘上市公司的丑行。
　　在監(jiān)管缺漏還很多的背景下，A股市場(chǎng)需要更多的民間反造假力量，中國(guó)上市公司輿情中心認(rèn)為，健康的A股市場(chǎng)需要“扒糞者”和“啄木鳥(niǎo)”，因?yàn)樗鼈儗?duì)市場(chǎng)有積極的推動(dòng)作用。做空在歐美成熟的市場(chǎng)中，也是利益生態(tài)圈的重要一環(huán)。當(dāng)“啄木鳥(niǎo)”的思維和行為在A股市場(chǎng)常態(tài)化之后，偽劣的上市公司將無(wú)所遁形，股票市場(chǎng)的正能量就會(huì)越積越多。
　　但另一方面，A股市場(chǎng)也要防止惡意做空，防止好人被錯(cuò)當(dāng)壞人。不排除一些質(zhì)地優(yōu)良的上市公司被做空力量惡意誹謗和中傷，但投資者由于專(zhuān)業(yè)知識(shí)上的限制，暫時(shí)又無(wú)法鑒別消息的真?zhèn)危�反而在羊群效�?yīng)的驅(qū)使下賣(mài)掉手中的籌碼，做空者趁此坐收漁利。或者競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手故意施放煙幕彈，讓相關(guān)上市公司陷入負(fù)面新聞的漩渦，借此抬高自己、貶低他人。總之一句話，做空市場(chǎng)上的水很深，各方利益犬牙交錯(cuò)，理性的審視和鑒別至關(guān)重要。
　　無(wú)論如何，A股市場(chǎng)進(jìn)入可做空時(shí)代，盈利模式已經(jīng)發(fā)生了很大變化，也許有些上市公司還未對(duì)此做好充分準(zhǔn)備，但現(xiàn)實(shí)已經(jīng)逼著上市公司不得不去面對(duì)。打鐵還需自身硬！這句話也適合警醒A股上市公司，做好企業(yè)內(nèi)控，提升產(chǎn)品質(zhì)量，以企業(yè)家的精神規(guī)規(guī)矩矩做企業(yè)，讓做空者無(wú)處挑刺，才是最好的反擊辦法。