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世界經濟目前正處于大調整時代的第二階段——結構調整之中。2013年，美國避免“財政懸崖”危機是有可能的，歐債危機或許還有壞消息，但最糟的時候已過去，歐元區經濟或將結束持續三年的下滑，中國有望結束持續三年的調整，世界經濟可能呈現溫和復蘇之勢。
由于發達經濟體債務收縮繼續抑制經濟復蘇，債務收縮和財政再平衡抑制投資和消費意愿，2012年，世界經濟復蘇動力顯著減弱。據國際貨幣基金組織（IMF）預測，全年發達經濟體經濟增長1.3%，比去年回落0.3個百分點。
上世紀30年代以來，世界經濟先后經歷了“大蕭條”、
“大滯脹”和
“大緩和”。2008年爆發的國際金融危機終結了“大緩和”時代，轉向“大調整”。“大調整時代”第一階段——危機應對階段于2009年底結束，目前正處于第二階段——結構調整。主要特征表現為發達國家債務水平居高不下，債務收縮抑制經濟復蘇，世界經濟仍存在下行壓力，結構調整成為主要經濟體的共同任務。
歐、美、日等發達經濟體消化政府債務、降低負債率是緊迫而又長期的問題。無論增收還是減支，債務收縮的過程，最終都是通過稅率調整、稅基變化及轉移支付等手段影響私人部門資產負債表的資產方，從而使私人部門資產負債能力發生變化，進而造成家庭部門消費意愿及企業部門投資意愿趨于謹慎。
IMF預計，法國、西班牙等歐元區主要國家將無法實現各自與歐洲監管部門達成的預算赤字目標，歐元區國家削減赤字的任務依然艱巨。財政緊縮及金融杠桿收縮將導致歐元區實體經濟增速繼續放緩。歐元區陷入債務收縮型衰退。歐盟委員會11月7日預測歐盟范圍的全年經濟增長預期為-0.25%，2013年會有0.5%的增長，而歐元區范圍2012年經濟下降0.4%，到2013年會有不足0.1%的增長。
到今年底，日本政府總負債率將接近GDP的220%。日本財政收入中15%以上部分需要用于支付國債利息。盡管日本央行維持零至0.1%的超低利率水平，并持續推行量化寬松，但難以跳出“流動性陷阱”，難以擺脫經濟低迷的惡性循環。
美國推出三輪量化寬松政策后，失業率已從2009年10月的10%降到今年10月的7.9%，但仍大幅高于危機前不足5%的水平；受主權債務危機沖擊，歐元區今年9月失業率高達11.6%，處于金融危機以來新高水平。發達經濟體都是消費拉動型經濟，失業率高企成為經濟復蘇的重大障礙。
金融危機以來，發達經濟體愈發清晰地認識到國內產業核心的重要性。美國提出“再工業化”將通過稅收優惠的諸多手段吸引在外投資的美國實體產業回流美國，并帶動資金重新回流。同時，發達經濟體利用技術創新優勢、產權保護制度、碳排放能源消耗優勢向新興經濟體進行技術輸出，并以技術帶動勞務輸出，轉變傳統產品輸出模式。新興經濟體依靠低廉要素成本吸引外資、發展加工貿易出口產業帶動國內經濟增長的傳統模式正遇到越來越大的挑戰。
為克服金融危機沖擊，新興經濟體大量舉債，致使負債率不斷上升。據IMF預測，新興經濟體平均債務/GDP接近40%，其中印度及巴西債務占GDP比重均超過60%，墨西哥及土耳其、南非債務占比有進一步上升趨勢。由于外部需求放緩，內生增長動力不足，債務/GDP比重上升，新興經濟體繼續依靠債務融資刺激經濟將帶來較大風險。
此外，新興經濟體勞動力成本上升較快。勞動力比較優勢逐步減弱。印度及越南絕對工資水平雖仍很低，但從增速上看，越南近十年平均工資增速達到14.8%，近五年印度工資增速達9.8%。與此同時，新興經濟體能源消耗快速增長，帶來碳排放的一系列比較弱勢、比較劣勢。中國、印度能源消耗年增速顯著快于歐美日發達經濟體，經濟增長承擔更多的基礎產品價格上漲成本，代價很高。
面臨全面轉型的新興經濟體，都在苦苦通過內部改革尋求內生增長動力，以求經濟體增長從依靠外需，依靠粗放的投入全面轉向依靠技術創新、制度創新帶來的產業結構調整以及通過放松管制而帶來的民間投資活力的釋放。但這無疑是個長期過程。
2013年，在全球主要經濟體繼續經受結構調整的痛苦的過程中，全球經濟可能溫和復蘇。美國“財政懸崖”可能會短期影響投資者信心，對資本市場產生一定心理沖擊，但從美國政治生態看，避免“財政懸崖”危機是有可能的。隨著房地產市場逐步復蘇，再工業化的實施，2013年美國經濟增長將高于2012年。
歐債危機可能還會有壞消息，但最壞的時候已過去。西班牙和意大利國債收益率目前已重回2011年中以來的最低水平，愛爾蘭明年有望重新全面利用債市融資，希臘獲得了大規模債務減免，外國投資者開始重新進入歐元區外圍國家債市。雖然英國央行最新一期《金融穩定評估》報告認為歐元區解體的風險依然存在，但現在認為歐元區將解體的已寥寥無幾。從現有存量債務看，2013年至2020年，意大利、希臘償債壓力逐步減弱，西班牙各年度債務較為平均。可以認為目前就是歐元區失業率的最高點，隨著之前一系列救助措施逐步發揮作用，2013年歐元區經濟將結束衰退，溫和增長。
發達國家占世界經濟的比重很高，僅美國、歐元區與日本就占2011年世界GDP總量的48.63%，而我國對美歐日出口的比重在50%以上，因此，未來較長時期，陷入債務收縮型衰退的發達經濟體將拖累世界貿易增長，這是中國經濟滑入需求收縮型衰退的重要根源。從長期看，我國出口高速增長的時代已過去，尋找新的經濟增長動力，轉向內需乃必然選擇。
2013年，在新“四化”建設特別是新型城鎮化建設的推動下，中國有望實現基建投資增長加快，房地產投資企穩回升，設備投資有所升溫，投資對經濟增長的貢獻度增加，經濟結束持續三年的調整，繼續成為世界經濟增長的“領頭羊”。
據此，筆者預估，2013年世界經濟將再度集聚復蘇趨勢，保持復蘇動力，歐元區經濟或結束持續三年的下滑，中美經濟同步復蘇，世界經濟增長率高于2012年。但總體而言，世界經濟要走出債務收縮型衰退，尚待時日。
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