相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)稱，按11月底收盤價(jià)，2013年總計(jì)解禁市值達(dá)19763．25億元。對(duì)于這個(gè) “天文數(shù)字”，投資者難免擔(dān)心A股會(huì)不會(huì)被壓垮，深陷“1”時(shí)代難以自拔。
　　其實(shí)，巨額解禁引發(fā)擔(dān)心，在近幾個(gè)月不是第一次出現(xiàn)。這成為當(dāng)前投資者的一塊心病。如果說(shuō)800多家公司的IPO排隊(duì)猶如 “堰塞湖”，那么，數(shù)量驚人的限售股待流通是另一個(gè)“堰塞湖”。令投資者擔(dān)心的是，IPO“堰塞湖”下泄的防范，可以由管理層采取一些干預(yù)手段，放緩或暫停一段時(shí)期的新股發(fā)行。在眼下的低迷行情中，新股IPO已經(jīng)好幾周沒(méi)有露面。相比之下，解禁股流通按計(jì)劃操作，目前來(lái)看沒(méi)有延緩的舉措。證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，“合規(guī)加信息披露的要求都具備了，就可以減持。 ”
　　據(jù)西南證券的統(tǒng)計(jì)，12月合計(jì)限售股解禁市值約為1809億元，比11月份增加約63％，是2011年9月以來(lái)的最高解禁市值。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，按11月底收盤價(jià)，2013年一至四季度的解禁市值分別為3523．01億元、3268．56億元、10091．58億元、2880．10億元。面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的解禁潮，投資者難免犯暈。上證指數(shù)失守2000點(diǎn)大關(guān)，跌進(jìn)“1”時(shí)代后沒(méi)能迅速出現(xiàn)重攀2000點(diǎn)的反彈行情，與解禁潮重壓有很大關(guān)系。
　　當(dāng)然，對(duì)于龐大的解禁市值有另一種解釋。 9月下旬，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人針對(duì)創(chuàng)業(yè)板首批36家公司解禁洪峰回應(yīng)稱，485億元的解禁是理論上的概念，不可能有這么多安排，應(yīng)該正確看待減持。減持有嚴(yán)格的程序，特別是大股東在程序上需要監(jiān)管部門先預(yù)批的，而且按照規(guī)定到期后只能減持四分之一。
　　同樣的解釋，1809億元的12月份解禁及19763．25億元的明年解禁，都是一個(gè)理論上的概念，市場(chǎng)實(shí)際買單的套現(xiàn)量沒(méi)有如此之大。例如，本月解禁市值最大的中國(guó)重工解禁近300億元，但解禁的是中國(guó)船舶重工集團(tuán)持有的69．31億股和全國(guó)社保基金理事會(huì)轉(zhuǎn)持三戶持有的3．1億股。顯然，近300億元中國(guó)重工解禁屬“虛張聲勢(shì)”。再說(shuō)創(chuàng)業(yè)板，大非按捺不住兌現(xiàn)財(cái)富的沖動(dòng)，但不可能悉數(shù)拋出，不會(huì)集體放棄公司控股權(quán)。
　　可問(wèn)題在于，投資者明知實(shí)際套現(xiàn)的解禁股只是解禁總市值中的小部分，還是顯得憂心忡忡，難以忍受解禁“堰塞湖”高懸的重壓。數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的11月份，創(chuàng)業(yè)板的關(guān)鍵持股人（股東、董監(jiān)高和持股比例在5％以上的股東）減持參考總市值達(dá)10．42億元。看似不多的關(guān)鍵持股人減持量，卻加劇了創(chuàng)業(yè)板的跌幅。 11月份，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌12．27％，遠(yuǎn)大于上證指數(shù)4．29％的跌幅。
　　可見(jiàn)，解禁預(yù)期與套現(xiàn)壓力對(duì)股市的負(fù)面沖擊不容低估，不因?yàn)椤袄碚撋系母拍睢倍�忽略不�?jì)。一方面，當(dāng)前存量資金十分有限，滬深兩市每天僅700億左右的微弱成交，難以扛得住小非的 “偷襲”。 “僵尸股”的日漸增多，足以提醒套現(xiàn)即便不多的減持也可能是禍害。另一方面，解禁“天文數(shù)字”嚴(yán)重摧殘市場(chǎng)信心。小非在大跌后依然肆無(wú)忌憚地減持，與增持、回購(gòu)等股價(jià)穩(wěn)定措施的作用正好相反，容易影響其他投資者的持股信心，甚至傳染成恐慌性拋售。面對(duì)明擺著的解禁壓力，以及一跌再跌的賠錢效應(yīng)，場(chǎng)外資金選擇觀望而不愿輕易抄底。正因?yàn)榇耍�管理層千呼萬(wàn)喚長(zhǎng)期資金入市，但市場(chǎng)資金面的改善幾乎看不到，大盤差不多因地量成交而變成“僵尸”。
　　該不該對(duì)解禁股簡(jiǎn)單放行？缺乏長(zhǎng)效機(jī)制來(lái)化解解禁壓力，不利于股市的平穩(wěn)健康發(fā)展，也是畸形的股市財(cái)富分配。倘若解禁“天文數(shù)字”成為投資者長(zhǎng)期的心病，將帶來(lái)一個(gè)多輸?shù)慕Y(jié)果。因而，有必要檢討現(xiàn)有制度，首先針對(duì)A股市場(chǎng)“重圈錢、輕回報(bào)”的頑癥，約束變臉或虧損公司的大小非肆意減持。