證監會副主席劉新華日前表示，《上市公司員工持股計劃管理暫行辦法》已完成征求意見，將適時推出。本欄以為，證監會要推員工持股計劃，從長遠看是一件利國利民的大好事，但在股市低迷時期，企業要求員工把獎金或工資變為股票，或許會受到員工的反感，即使是勉強成立，恐怕也只是一種形式。
　　所謂的員工持股計劃，就是由上市公司出面，把原本應該發放給職工的薪酬或者獎金中的一部分，集合在一起，用來購買公司股票，還要鎖定三年。這個計劃對上市公司股價穩定有一定的好處，也間接對股票指數有一定的支撐作用，看起來很美，但如果讓上市公司員工自己決定要不要參加員工持股計劃，可能會出現問題，即員工不愿意通過這種方式持股。
　　作為上市公司的員工，可以分為這樣兩類，一是看好公司未來前景的，另一種是不看好公司未來的。不看好的自然不愿意持有上市公司股票，就算是看好的，也希望能夠自己拿到獎金后直接買入股票，這樣不僅操作靈活，還可以選擇相對便宜的時候買入，而且也不受三年限售期的限制。
　　讓員工拿出本應該屬于自己的獎金和薪酬，只有兩種辦法，一是強行攤派任務，不參加不行；二是給員工一定的好處，例如公司出一半，員工自己出一半。以前有些國企為了給員工上保險，一般都采用由企業付費或者企業支付一部分保險費的方式，想讓員工自己全額掏腰包，必然會引發不合作的態度。
　　但如果上市公司掏錢補貼員工，中小投資者就會感到不滿，投資者大面積虧損的時候，上市公司還要將股東價值轉移給員工，這也存在不合理因素。所以補貼員工的錢不應該由上市公司出。惟一可行的方案，就是讓大股東掏錢促成員工持股計劃，大股東作為控制上市公司的實體，有責任維護上市公司的利益，既然管理層想出了員工持股計劃這么好的方案，上市公司大股東就應該掏錢支持，而且公司股價受到支撐，不管是賣出股票還是再融資，大股東都是最大的受益者。
　　不過，本欄也有擔心，大股東很可能不愿意掏這個錢，與其補貼員工，還不如拿這個錢自己增持上市公司股份。如此一來，怎么想員工持股計劃受冷落的概率都比較大。