近期中國經濟復蘇已初現曙光，但走勢仍還“乍暖還寒”。因而，在內、外部需求都沒有能穩定下來、經濟增長尚未恢復至常態的潛在水平之時，要延續剛剛出現的部分宏觀指標好轉勢頭，促使經濟步入真正的復蘇階段，還需要一系列積極與寬松財政、貨幣、產業政策保持足夠熱度。
　　11月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為50.4%，較10月勁升0.9個百分點，時隔一年之后首次再度突破榮枯分界線。尤其需要指出的是，11月為我國經濟的傳統淡季，在過去5年的11月，該指標環比只在2008年受四萬億投資計劃而出現上升，其他年度均為下跌。結合中國物流采購聯合會與國家統計局發布的PMI指標已連續三個月回升的趨勢，制造業信心復蘇的跡象正在顯現。
　　國內經濟增速持續多月下滑趨勢促使“向上對沖”的政策逐漸加溫，而物價總量持續回落給積極政策加力提供有利機遇期。觀察而言，新刺激政策與以往相比給人們留下兩個深刻印象：一是新規劃更注重細節深化與實際落實，比如對城軌建設涉及逾萬億元項目資金來源，發改委醞釀以發行基礎設施私募債券形式籌措，保監會也要求降低基建債權計劃門檻，鼓勵險資擴大向基礎設施等領域投資。央行下半年后更頻繁采用公開市場操作，在發達經濟體全面“量化寬松”背景之下力圖保持獨立性。二是今年以來陸續推進的鐵路與城際軌交建設、沿海經濟帶建設與海洋功能區劃、國內貿易“十二五”規劃、鼓勵傳統產業升級與兼并重組、結構性減稅等各項政策，涉及財政、產業、地域發展、城市建設、對外貿易等多項領域，更加注重在政策的綜合配套與長期社會發展目標協同，注重短期建設與長期社會發展規劃更加緊密地結合。
　　政策落實過程中所帶來的投資增加，經濟下滑趨勢得以部分對沖，9月之后，宏觀數據指標開始好轉，拉動經濟增長的“三駕馬車”動力均有所恢復，三季度GDP增速回落開始收斂，全社會固定資產投資1至10月同比增長20.7%，較1至9月加快0.2個百分點；社會消費品零售總額10月份同比增長14.5%，較9月份提高0.3個百分點；9月份出口增長9.9%，月環比回升7.2個百分點，10月出口同比增長再度升至11.6％，使得1至10月出口同比增長達到7.8％。反映生產者真實景氣狀況的全社會用電量指標自9月份開始結束多月下滑強勁復蘇，10月同比勁升6.1%。物價指標方面，CPI同比保持在2%以下，PPI同比繼續為負但跌勢收斂、環比回升。
　　但是，比較而言，也不得不指出，由數據好轉支撐的這種復蘇力度較弱，到底離全面穩定的復蘇仍距離還比較遠，更何況一些數據指標依舊低迷、一些指標還相互矛盾：
　　GDP增速連續七個季度回落：一季度為8.1%，二季度為7.6%，三季度為7.4%，三季度增幅同比創下14個季度新低，雖跌幅收窄，而且從10月數據看，四季度環比有望出現拐點，但在年末淡季時節，如果數據出現反復，則回升幅度能多大就難定斷，展望明年初的一段時間，如果全社會投資與內外需求放緩，那么經濟增速仍舊只是沿“L型”而不是“U型”軌跡演變，或者U型底部被拉長、復蘇時間延緩。
　　消費物價指標（CPI）重回1時代接近臨界值，尤其是生產者指數PPI持續多月為負，物價表現本身即說明宏觀經濟并沒有擺脫低迷。同時，PMI指標也只剛剛回升至50臨界且穩定性仍待觀察，顯示生產者信心雖然回升但依舊脆弱，需要進一步恢復。
　　與宏觀經濟總量數據擴張相比，來自微觀層面的信息是，企業效益指標仍在繼續“筑底”。主要表現是前三季度規模以上工業增加值同比增長10%，增速比上半年回落0.5個百分點，該指標8月為8.9%，9月為9.2%，10月為9.6%，雖保持復蘇但力度不大。滬深兩市2400余家上市公司三季度實現凈利潤同比下降2.6%，與1至9月同比下降1.1%相比仍在擴大。四季度預計會有平滑向好機會，但能否完成筑底以及回升幅度有多大，則顯然取決于內外部需求的回暖增長情況。
　　另外還特別需要小心的是，歐美等發達經濟體的不確定性影響仍潛伏著巨大風險。這種影響突出體現在外需萎縮方面，外貿部門已坦承，今年我國進出口增長完成10%目標有很大難度。估計明年發達經濟體依然難以穩定，發達經濟體應對低迷而采取的財政、貨幣政策張弛情況傳導至國際大宗商品價格層面，其需求與價格的激烈波動會繼續對國內相關行業產生不同方向的強烈沖擊。