趁著“中國版巴Ⅲ”實施前的最后時機，中國銀行業即將迎來新一輪融資盛宴。
　　中行、建行分別于上周發布公告稱，將在全國銀行間債券市場公開分別發行不超過人民幣230億元、400億元的次級債券，并已獲中國銀監會批準。此前，農行董事會亦剛剛通過了500億元次級債的發行計劃；工行則搶在年中發行了200億元次級債券；而浦發銀行此前亦曾表示，擬在今年底發行100億元次級債，已經獲得董事會通過，正在向監管部門提出申請。據粗略估計，未來幾周接近年關的時間里，商業銀行或將通過發行次級債融資約1500億元，遠超今年前10個月的次級債發行總量。Wind數據顯示，前10個月，商業銀行累計發行13只次級債，總發行金額600億元。
　　次級債融資浪潮此起彼伏的背后，正是巴塞爾協議Ⅲ實施帶來的資本補充重壓。有業內人士測算，若考慮逆周期超額資本要求與系統重要性超額資本要求，我國大銀行與中小銀行資本要求分別為13．5％和12．5％，在一系列假定條件下，預計2015年底中國銀行業存在資本金缺口大約為10000億元。
　　而各家銀行趕在年底前沖刺發行次級債，是在與監管賽跑。擬定于2013年1月1日起實施的《商業銀行資本管理辦法（試行）》對次級債工具提出了更嚴格的要求，商業銀行從明年起發行的次級債，必須滿足“含有減記或轉股的條款”等11項標準，否則將被視為不合格資本工具，無法被計入監管資本，從而難以起到提高資本充足率的作用。而由商業銀行發行，主要由銀行業金融機構互相持有的次級債，由于沒有充分分散風險，且多數還有贖回條款，大都屬于新規中的不合格二級資本。
　　不過，為了給商業銀行減壓，銀監會規定今年年底前發行的次級債，即便不含有減記或轉股條款，仍可以計入監管資本，但必須從2013年1月1日起按年遞減10％，在2021年前逐年加速攤銷。所以各銀行都在爭先恐后沖時點，力爭在2013年前用足獲批規模。
　　但商業銀行一味伸手向股市“要錢”的老法子已經被頗多詬病，而依靠發次級債來規避資本監管的套利空間也已經有限，銀行業的長遠發展關鍵還是要找到內源性擴充核心資本的轉型之路。