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股市和樓市歷來被當作投資的兩大主戰場。在中國經濟開始筑底企穩的背景下，股市和樓市表現很不相同。股市上利好政策接連不斷出臺，行情持續低迷徘徊，樓市在持續調控之下，卻開始溫和漲價。這是為什么？
繼9月份主要增速指標出現小幅反彈之后，日前發布的10月份中國經濟主要增速指標延續了小幅反彈態勢。中國經濟的月度核心指標——規模以上工業同比增速，繼9月份反彈0．3個百分點回升至9．2％后，10月份又反彈0．4個百分點達到9．6％。中國經濟的內需——投資和消費雙雙小幅提速。全社會固定資產投資1-10月份同比增長20．7％，比1-9月份加快0．2個百分點；社會消費品零售總額10月份同比增長14．5％，比9月份提高0．3個百分點。
PMI（采購經理指數）等先行指標顯示，企業新訂單有所增加，企業市場預期好轉，原先大規模的去庫存基本結束，不少企業開始補充庫存、擴大生產。這表明，中國經濟出現了較為確定的企穩動向，未來進行宏觀政策調整的空間也變得更大。因此，實體經濟有望在保持平穩較快增長。應該說，這是一個很大的利好。
但是，經濟數據的好轉并未同步帶動股指的企穩回升，近日股市走勢低迷。昨日盤中，滬深兩市更是雙雙創下2009年12月以來的新低，其中滬指一度跌破2000點，深成指則跌破8000點。
一年來，監管部門推出一系列政策，分別是完善創業板退市制度、強制上市公司分紅、發展公司債、強力打擊內幕交易和證券期貨犯罪，規范借殼上市，提升IPO審核公開性，降低QFII門檻、簡化審批程序、試點RQFII等。這些政策的頒布實施，對規范市場秩序，保護投資者合法權益、提升市場運行效率都起到重要作用。但是，市場對這些利好似乎并不領情。
尤其是，大盤上周破位下行，直接逼近2000點整數關口之際，若非股息紅利差別化征收政策出臺，上周五就會擊穿2000點整數大關。經國務院批準，自2013年1月1日起，對個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。在新政實施之前，原征稅辦法為上市公司股息紅利個人所得稅的稅負統一，均為10%。均一稅率未能有效激勵投資者長期持股，于是新政實行股息差別化，持股期限在一個月以內、一個月至一年、超過一年的，實際稅負分別為20%、10%與5%，即持股期限越長減計應納稅所得額越多，稅負越低。此舉的意在鼓勵長期投資，抑制短期炒作，促進我國資本市場長期穩定健康發展。但從市場實際走勢看，此利好沒有給予積極響應。
相反，房地產市場上，想要遏制房價過快上漲，卻是遏制不住上漲趨勢，部分城市房價開始出現上漲苗頭。
11月18日，國家統計局公布的10月份新建商品住宅售價變動情況顯示，70個大中城市中，價格環比較上月上漲的城市有35個，略多于9月的31個，但漲幅均未超過0.5%；價格下降的城市有17個，比9月減少7個。11月19日上海易居房地產研究院發布《10月份新建商品住宅價格指數研究報告》指出，10月份70個大中城市新建商品住宅價格比上月上升了0.06%，漲幅有所擴大，70個大中城市房價已連續五個月小幅微漲。相比三季度漲幅持續收窄的局面，10月份房價走勢出現上揚。可以說，房價上漲預期正在形成。
從2010年以來，中央政府連續兩年時間對房地產市場下了重手。在這一輪房地產調控打出的“組合拳”中，行政手段比重較高，“有形之手”在房地產諸多環節發力：限購、限貸、限房價、限地價等。
從總體上來看，宏觀調控的確發揮了作用。然而，長效機制仍待加緊建立。
筆者認為，股市和樓市這種形成鮮明反差的根本原因是由于供求力量不同。一般來說，商品價格取決于供求雙方的力量對比。房價之所以居高不下，是因為土地和住房供給數量嚴重不足，加之收入分配不公導致的住房分配不公，使得供給短缺成了高房價的重要支撐力量。但股市卻正好相反，股票的供給大大超過了需求。因此，建議盡快改善股市和樓市的供求關系，讓其恢復正常。
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