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　　浙江世寶上市首日暴漲626．74％，創(chuàng)13年來新股上市首日最大漲幅，引來各方關(guān)注。實際上，浙江世寶的更主要問題不在于新股暴炒，而是業(yè)績變臉。該公司今年前三季度凈利潤同比下滑23．72％，成為一只罕見的未上市即業(yè)績變臉的新股。
　　新股業(yè)績變臉范圍之廣、數(shù)量之多、速度之快，正創(chuàng)出22年來A股市場之最。三季報顯示，今年以來上市的154家公司中，有55家公司的盈利水平回落，其中20家公司的凈利潤同比下滑達30％以上，有的公司凈利潤同比降幅超過90％。出現(xiàn)如此嚴重的變臉現(xiàn)象，令投資者始料不及。有媒體統(tǒng)計稱，這55家公司自今年上市以來總計蒸發(fā)市值超過800億元。
　　其實，正因為浙江世寶未上市即業(yè)績變臉，加劇了新股上市首日的投機。對于一個業(yè)績變臉而投資價值不大的新股，暴炒的參與者看重“迷你”流通盤，將其當作賭博的品種。浙江世寶的后市風(fēng)險不僅僅是暴炒后的股價回落，更重要的是業(yè)績變臉。
　　浙江世寶在港上市時有過變臉的“前科”，曾在港淪為“仙股”。對于這樣一家慣于變臉公司的上市，保薦人應(yīng)該承擔一定的責(zé)任。按《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，公開發(fā)行證券并在主板上市當年營業(yè)利潤比上年下滑50％以上，將對相關(guān)保薦代表人采取相應(yīng)監(jiān)管措施。雖然該規(guī)定只適用于主板，但不意味著中小板和創(chuàng)業(yè)板公司可以隨便把宏觀經(jīng)濟環(huán)節(jié)不佳和業(yè)績不穩(wěn)定作為變臉的 “遮羞布”，不等于市場容忍變臉程度未超過50％的新股頻頻亮相。假如新股業(yè)績變臉勢頭得不到有效遏制，不僅影響投資者信心的恢復(fù)，而且嚴重有損A股市場形象及上市公司誠信。
　　近日有消息稱，證監(jiān)會下發(fā)會計監(jiān)管風(fēng)險提示通知，針對會計師事務(wù)所在IPO審計中存在的“通病”，要求審計機構(gòu)多維度“排查”異常情形，充分履行“把關(guān)人”的職責(zé)，從嚴把控上市“關(guān)卡”。這表明監(jiān)管部門對新股業(yè)績變臉加劇引起重視。
　　當前遏制變臉的最大問題是處罰不嚴，不少投資者把現(xiàn)有處罰力度稱為“隔靴抓癢”。對業(yè)績變臉的責(zé)任追究，通常給予“黃牌”警告，缺乏威懾力更強的“紅牌”處罰。處罰沒有與經(jīng)濟利益緊密掛鉤，且只罰保代而不罰保薦機構(gòu)。到目前為止，沒有一家保薦機構(gòu)被罰沒保薦收入。即便對主板公司變臉的保薦人處罰，也只是根據(jù)情節(jié)輕重，自確認之日起3個月到12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。
　　對于新股變臉現(xiàn)象加劇，應(yīng)該采取針對性的嚴管措施。除了市場一再呼吁的加強處罰力度外，有必要改進以下兩個環(huán)節(jié)：其一，對創(chuàng)業(yè)板和中小板變臉的保薦人責(zé)任追究，與主板市場一樣量化。其二，對變臉速度過快的給予嚴罰。上市3個月之內(nèi)即發(fā)生業(yè)績變臉，明顯屬于保薦機構(gòu)不負責(zé)任，且存在財務(wù)包裝等欺詐行為的可能性較大。對這類快速變臉的行為必須嚴格約束，只要是上市3個月之內(nèi)出現(xiàn)業(yè)績同比下滑，就該讓保薦機構(gòu)承擔一定的連帶責(zé)任。