在制造業(yè)去庫存化接近尾聲帶動下，10月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)升至50.2，重回50榮枯線以上。在此之前，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長7.8%，為今年4月份以來首次出現(xiàn)正增長。這兩個數(shù)據(jù)接踵出現(xiàn)，表明我國制造業(yè)經(jīng)歷艱難的去庫存之路后，露出復蘇的暖意。
　　這兩個數(shù)據(jù)顯示我國制造業(yè)生產(chǎn)活動略有擴張，但要看到，當前制造業(yè)回穩(wěn)主要是宏觀政策作用的結(jié)果。考慮到工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品比價關系沒有改善、財務壓力沒有根本緩解以及企業(yè)景氣下降等因素，當前制造業(yè)出現(xiàn)的好轉(zhuǎn)也僅僅是暖意而已。
　　首先，工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品比價關系沒有明顯改善。2012年9月，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.6%，已連續(xù)7個月負增長；環(huán)比下降0.1%，已連續(xù)5個月負增長。這表明當前工業(yè)產(chǎn)品市場需求依然不振，企業(yè)產(chǎn)品比價關系改善空間狹小。目前看，在主營業(yè)務收入及主營業(yè)務收入利潤率沒有明顯增長的情況下，9月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤情況有所好轉(zhuǎn)，可能主要是工業(yè)生產(chǎn)者購進價格降幅更大原因所致。2012年9月，全國規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降4.1%，降幅高出出廠價格0.5個百分點，工業(yè)企業(yè)的原材料、燃料等成本投入下降相對更為明顯。需要注意的是，9月份工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比上漲0.1%，結(jié)束了連續(xù)4個月環(huán)比下跌的運行態(tài)勢，表明未來工業(yè)企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)品成本上升壓力。
　　第二，工業(yè)企業(yè)財務壓力沒有根本緩解。今年以來，工業(yè)企業(yè)應收賬款規(guī)模居高不下，資金周轉(zhuǎn)困難明顯增加，財務費用增速高出主營業(yè)務收入大約20多個百分點。截至2012年9月末，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應收賬款規(guī)模達81595億元，同比增長16.5%，較8月末增長2.3%，顯示企業(yè)信用放款規(guī)模繼續(xù)增加，信用期限有所延長，財務壓力沒有根本緩解。2012年1至9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降1.8%，雖然下降幅度較上半年有明顯緩和，但考慮到未來人工成本和原材料價格可能會出現(xiàn)上升，加上市場需求總體疲軟因素影響，短期內(nèi)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營效益難言明顯好轉(zhuǎn)。
　　第三，企業(yè)景氣繼續(xù)下滑。2012年第三季度全國企業(yè)景氣指數(shù)為122.8，比二季度下降4.1點。其中，反映企業(yè)未來景氣預判的預期景氣指數(shù)為124.8，比二季度下降4.6點。這表明，第三季度企業(yè)實際經(jīng)營狀況總體并不理想，且企業(yè)未來預期相對謹慎。目前看，影響全球經(jīng)濟增長的歐債危機還沒有結(jié)束，主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇仍有可能存在反復，全球經(jīng)濟仍處在尋底并筑底的過程，將在一定程度上影響到企業(yè)的預期與信心。
　　9月份以來我國宏觀經(jīng)濟多項指標出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但要確立我國宏觀經(jīng)濟回升趨勢，仍需要一系列宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的進一步支持。在我國經(jīng)濟增長動力由外需向內(nèi)需轉(zhuǎn)換的進程中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及產(chǎn)品改造升級不會一蹴而就，這很大程度上決定了當前我國多數(shù)企業(yè)在較長的時間內(nèi)仍面臨著異常艱難的調(diào)整。從這個意義上說，當前仍有必要采取強有力措施，加大對企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的扶持，將包括減稅政策在內(nèi)的各項扶持優(yōu)惠政策真正落到實處，讓企業(yè)有更為寬松的外部環(huán)境來順應經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。