近期，關于“熱錢”的話題又被炒熱。據報道，受美國第三輪量化寬松貨幣政策影響，“熱錢”已經在東南亞以及香港活躍近一個月。目前，包括中國香港金管局、韓國、泰國等相關機構已經開始采取措施，防止熱錢的大舉涌入進一步推升資產泡沫。為應對熱錢對香港房地產市場帶來的沖擊，香港最近出臺高額印花稅遏制炒樓。
　　而花旗的每周資本流向跟蹤報告也顯示，美國第三輪量化寬松也就是QE3推出之后，全球資本市場資本開始從發達國家大舉流向新興市場，以香港地區為代表，中國開始吸引大量外來資本。持續資本流出地則以北美為主，北美占到全球資本流出總量的90%以上，而自9月下旬到10月，包括港澳臺地區在內，中國吸引了其中80%以上的資金，這顯示出，人民幣資產是本輪熱錢最重要的流向。
　　市場擔憂，“熱錢”通常以香港為跳板進入內地，因此當香港市場囤積大量“熱錢”的時候，下一個目標也許就是中國內地。
　　一直以來，每當有“熱錢”流入內地的時候，市場就充斥擔憂，甚至是懼怕的情緒。實際上，從近年來的表現看，這種擔憂有點“杞人憂天”。而從“熱錢”的實質看，這種擔憂就更沒必要，而應該積極采取措施，讓“熱錢”為我所用。
　　首先，應該看到，我國目前對資本項目仍實行管制，國際短期資本并不能自由進出中國。自2003年國際上出現人民幣升值論以來，確實國際上有些“熱錢”性質的資本進入到中國。專家表示，通過調研、觀察發現，這些資金主要是通過貿易、個人匯款、FDI以及相關的外債等方式或渠道混入中國。無論哪一種方式或渠道進入內地，都不是一朝一夕在短時間內能實現的。因此，不會有大量“熱錢”在短時間內沖擊市場的局面出現。
　　其次，熱錢的本質是一種金融資本，它和所有資本一樣，都是在追求利潤的最大化。不過，之所以被稱為“熱錢”，是因為它有強大的流動性偏好，它們通常偏好賺快錢，而稍有風吹草動就“跑”。但實際上“熱錢”投資時間的長短是取決于一個國家或一個領域是否具有長期的成長性，能夠具備多長時間的賺錢機會。
　　“熱錢”流入是一把雙刃劍，一方面說明境外資本看好入駐地的經濟前景，對資產市場有提振作用，且能激發投資者熱情；但另一方面亦會帶來風險，就是會在短時間內加劇資產市場泡沫程度，并且一旦撤離，泡沫就會爆破，破壞金融市場正常秩序，影響經濟運行。
　　近年來，發展中國家多次金融危機都與“熱錢”大規模流動不無關系。1997年的東南亞金融危機，一年左右的時間，“熱錢”大規模的進入把當地的房地產價格推到最高，一旦它撤離之后，當地的借貸市場和房地產市場就徹底的崩潰，然后蔓延到實體經濟。這種“熱錢”專門以短線狙擊為目的的、具有極高風險偏好的、諸如索羅斯旗下類似量子基金那樣的攻擊性“熱錢”，讓市場感受到巨大的威脅和危害。
　　當前，人民幣外匯市場仍然不夠成熟的市場，缺乏深度和廣度。市場的預期很容易被引導，呈一邊倒局面，要買都買，要賣都賣。企業和個人要么囤積外匯，要么將外匯視為燙手山芋而都急于賣出，這也容易招致國際游資集中流入或者流出。
　　不過，值得注意的是，當前對于防止“熱錢”沖擊的方法主要是“堵”。通過資本管制等措施將“熱錢”堵在門外，但市場始終要走向成熟，而我國也終究有放開資本管制的一天，“堵”不是最終的解決方法。對于“熱錢”需要“堵”、“疏”結合，趨利避害，既讓“熱錢”為我所用，又要最大限度的減少危害。
　　因此，對于“熱錢”，應該是有意識構設防線，有意識加強監控，盡量把資本的流動至于監控之下。更重要的是，在制度設計的過程中，要盡可能的避免向“過高風險偏好”的投機資本提供有效工具。這不僅可以獲得市場的相對穩定，而且可以激勵相對長線的投資資本進入，同時阻止攻擊性資本大量流入中國市場。