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有媒體近日發表文章說，投資者更愿意炒作垃圾股，而不愿意投資藍籌股。本欄以為，這其中有著一定的灰色邏輯。藍籌股確實怎么看都有垃圾股難以比擬的優點，但是藍籌股也有自身的先天不足，這種不足正是影響投資者持股的重要因素。要讓投資者愿意購買藍籌股，就先要讓藍籌股真的藍籌。
本欄近期先后說了華銳風電的變臉、包鋼稀土的利潤滑坡，現在剛剛上市的洛陽鉬業又利潤下降35%。作為又是新股又是藍籌股的洛陽鉬業，業績上市就變臉，這樣的藍籌股，又怎么讓投資者放心持有，不藍籌就是A股的最大問題所在。
A股的藍籌股分為三個模式，一是藍籌完成時，二是藍籌進行時，第三就是藍籌將來時。先說藍籌完成時，例如銀行股、石油股等公司，這些公司經營成熟，業務模式固定，但是這類藍籌公司卻存在著很多讓投資者不敢長期投資的因素，公司業績也難以讓投資者長久放心，不少投資者都擔心未來這些大藍籌股的業績會不會出現下滑。事實證明，除了絕對壟斷企業，目前已經有華銳風電、洛陽鉬業等不少藍籌股開始了業績滑坡，這些藍籌股又如何能讓投資者真的喜愛？
至于藍籌進行時，指的是很多業績還不是很好，股價卻已經率先很好的公司，如被投資者曾經充分肯定的海普瑞、漢王科技等企業，都曾經享受過高股價高市盈率，投資者之所以愿意花高價購買其股票，是預期這些公司未來業績會大幅增長，從而演變成真正的藍籌股，但是這些藍籌進行時最終會有相當多的業績增長預期化為泡影，不管是因為市場的競爭，還是其他什么原因，總之藍籌不再是，股價不如昔。這樣的藍籌進行時的股票，也不可能得到投資者的長期認可。
真正值得投資者持有的，還是藍籌將來時，這也符合投資股票就是投資未來的理念，例如曾經有一個股票叫滬東重機，后來業績變差改為叫*ST重機，這時候已經是典型的垃圾股，但他同時也是藍籌將來時。后來這個股票經過重組、改名，變身為中國船舶，股價從5元附近上漲至300元，投資者對于這樣的股票想不愛也難。
同樣一家公司，如果叫*ST重機的時候和投資者相愛，投資者是幸福的；如果在叫中國船舶時再相愛，就差了一大截；如果是上漲至300元成為著名藍籌股時再相愛，就是投資者的悲哀。這正說明，投資者不是不青睞藍籌股，而是青睞藍籌將來時，投資者可以很理性的認為，“我買入垃圾股，就算將來業績更糟，不過還是垃圾股，如果業績變好，我就能夠投資成功；我買入藍籌股，將來業績已經很難更好，就算更好，也不過是主力資金出逃的最佳時機，一旦業績滑坡，我就萬劫不復”。
正是這樣灰色的邏輯，讓投資者更愿意在垃圾股中尋找未來的藍籌股。
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