“在為中國經濟‘觸底反彈’高興之余，也要看到，我國經濟快速增長的根基還不牢固，影響經濟增長的不確定性因素尚多。特別是帶動經濟增長的投資、消費、出口的‘三駕馬車’，目前都還面臨許多問題與隱憂。”
　　日前，國家統計局公布的數據顯示，前三季度國內生產總值353480億元，按可比價格計算，同比增長7.7%。其中，第三季度GDP增長7.4%，創下14個季度以來的新低。今年以來，我國GDP連續三個季度下滑，并且是連續7個季度回落。
　　面對不斷下滑并不斷創新低的經濟數據，許多業內外人士發出了樂觀的聲音：中國經濟將觸底反彈。理由是，隨著國內外消費旺季的來臨，節假日經濟的刺激作用將顯示，我國經濟所面臨的下滑局勢將得到遏制。
　　在國家統計局發布經濟數據之前，國務院總理溫家寶就表示，中國經濟增速趨于穩定并繼續出現積極變化，有信心通過努力全面實現今年經濟目標。溫總理的表態無疑給予了經濟界諸多信心，不少專業機構和專業人士紛紛表示，中國經濟有望在今年實現7.8%以上的增長目標。
　　以上分析不無道理。不過，在為中國經濟“觸底反彈”高興之余，也要看到，我國經濟快速增長的根基還不牢固，影響經濟增長的不確定性因素尚多。特別是帶動經濟增長的投資、消費、出口的“三駕馬車”，目前都還面臨許多問題與隱憂。
　　從“三駕馬車”拉動國內經濟的結構分析，前三季度，消費對GDP的貢獻率是55%，在7.7%的增長率中拉動了4.2個百分點。資本投資的貢獻率是50.5%，拉動GDP增長3.9個百分點。凈出口對GDP的貢獻率是-5.5%，下拉GDP負增長0.4個百分點。
　　從上述數據可以看出，對我國目前經濟增長最大的負面影響出在對外貿易上。目前，我國的對外依存度超過0.25，也就是說，中國龐大的國民經濟中有1/4以上跟出口緊密相關，現在由于歐債危機難解，美國經濟依然不景氣，世界經濟衰退的跡象十分明顯，今年，甚至明年，中國對外出口的前景恐怕難樂觀。而在出口結構上，中國受阻最大的依然是紡織、服裝、箱包等勞動密集型傳統產品，這將繼續制約著我國迅速擺脫外貿形勢困境。
　　內需不足同樣是個大問題。雖然剛剛過去的國慶黃金周打造出“有史以來”消費最好的黃金周，切實拉動了不少地方的內需，但這也只不過是“曇花一現”，由于節假日的“過度”消費，10月份的其他時段消費能力，注定將大幅下滑。除了這個消費亮點，我們更擔憂地是，前三季度，消費對GDP的貢獻率是55%，在歐美一些發達國家，消費拉動率能達到70%的水平，這意味著，我們的內需拉動還嚴重不足，依然是外甥打燈籠——照舅（照舊）。
　　由于通貨膨脹、房價上漲過快、工資多年不漲等因素，我國居民的消費能力始終難以快速提升。今年以來，眾多服裝企業紛紛曝出高庫存問題，就是消費不力的明顯證據。而日前有報告稱，由于訂單下滑，長三角小微企業，七成吃不飽，面臨生存危機。
　　也許投資拉動是前三季度經濟能夠保持穩定的“最大亮點”——資本投資的貢獻率是50.5%，拉動GDP增長3.9個百分點。中國經濟“投資驅動型增長”特征在危機之時，顯得更加突出。有未經求證的數據稱，今年以來，我國地方規劃的投資，超過十萬億元。顯然，為了改變經濟持續低迷的現狀，許多地方政府動足了腦筋，紛紛推出了大規模經濟刺激計劃，總數量相加，或達數十萬億元規模之巨。這是可怕的數據，一般發達國家這一比重也不會超過30％，投資占比GDP過高，反映了投資效益低下，固定資產投資總額中的相當部分轉化為成本，說明投資的危險性正在疊加，一旦失控，或難收場。
　　除了上述隱憂，中國經濟還面臨后果最嚴重的定時炸彈——房地產泡沫。雖然日前有統計稱，我國的房價得到了初步控制，但事實上，有不少地方政府卻因為財政壓力，試圖放松購房政策，這無疑將再度刺激房價的上漲。土地財政思維不變，總有一天，房地產泡沫將破滅，中國經濟也將因此遭受更大打擊，到那時，經濟回暖的步伐將更加漫長。