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　　據(jù)中國人民銀行最新發(fā)布的2012年三季度社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)，9月份，全國信托貸款增加2024億元，同比多增2247億元；前三季度，信托貸款占社會(huì)融資規(guī)模的比例為6%，同比提高5.1個(gè)百分點(diǎn)。可以看出，貸款增長緩慢，但信托貸款發(fā)展較快，項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)增加，信托貸款風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒃黾樱�這些需要有關(guān)部門高度警惕。
　　受實(shí)體經(jīng)濟(jì)終端需求減弱，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不能及時(shí)有效落地，以及到期貸款大量增加等因素的影響，近期，人民幣貸款增長再次放緩。9月份，全國新增人民幣貸款6232億元，不僅低于8月份的7039億元，也明顯低于市場普遍預(yù)期的8000億元上下。同時(shí)，9月份，全國未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加2163億元，同比多增5524億元，反映出微觀經(jīng)濟(jì)主體貼現(xiàn)意愿不足。
　　雖然信貸增長緩慢，但信托貸款增長強(qiáng)勁，由此形成明顯背離。從目前來看，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性相對(duì)充裕，存貸比約束較年初減弱，信貸額度相對(duì)較為寬松。金融機(jī)構(gòu)沒有理由拒絕一筆完全符合微觀審慎要求的貸款申請(qǐng)。除非貸款申請(qǐng)所蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)程度超出了其可接受的范圍，同時(shí)貸款申請(qǐng)主體資質(zhì)和條件等也不符合監(jiān)管政策要求。
　　因此，不難合理推論出，轉(zhuǎn)而尋求信托貸款進(jìn)行融資的項(xiàng)目，可能大多并不符合商業(yè)銀行微觀審慎經(jīng)營的要求。比如部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目信托、房地產(chǎn)信托等業(yè)務(wù)，本身蘊(yùn)涵了較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，對(duì)此不可掉以輕心。
　　雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的主體為地方政府融資平臺(tái)，但經(jīng)過規(guī)范整頓后，多數(shù)地方政府融資平臺(tái)仍不符合商業(yè)銀行微觀審慎的要求，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)下行后，地方財(cái)力越發(fā)捉襟見肘，金融機(jī)構(gòu)心存顧慮。同樣，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)發(fā)展較快，一方面是由于2012年到期的房地產(chǎn)信托貸款規(guī)模較大，需要妥善處理償債問題。據(jù)中金公司報(bào)告分析，2012年預(yù)計(jì)到期房地產(chǎn)信托規(guī)模2234億元，總還款額約2500億元，2013年預(yù)計(jì)到期規(guī)模2816億元。不排除存在借新還舊方式來緩解償債壓力的可能；另一方面則是因?yàn)榉康禺a(chǎn)開發(fā)企業(yè)整體資金緊張狀況還未根本緩解，同時(shí)前期市場熱銷帶動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置費(fèi)用大幅增加，融資需求旺盛。
　　由于信托貸款融資成本較高，且信用風(fēng)險(xiǎn)較大，主要通過銀信合作，目的是規(guī)避監(jiān)管，成為影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要來源之一。在項(xiàng)目管理上，與商業(yè)銀行客戶經(jīng)理相比，信托公司業(yè)務(wù)人員并不具備優(yōu)勢。需要注意的是，信托公司短期行為效應(yīng)可能更為明顯，容易引發(fā)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
　　此外，無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，還是房地產(chǎn)投資項(xiàng)目，均面臨著到期償還問題。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行壓力并未緩解，房地產(chǎn)市場回歸平靜將可能導(dǎo)致土地出讓收入下降，政府財(cái)力受到進(jìn)一步制約。9月以來，全國房價(jià)運(yùn)行漸趨平穩(wěn)，而房地產(chǎn)開發(fā)投資成本增加，投資收益率下降，房地產(chǎn)信托貸款償債風(fēng)險(xiǎn)較大。前段時(shí)間，有媒體報(bào)道，有9家信托公司深陷鄂爾多斯房地產(chǎn)市場危局。可見，若信托貸款過快發(fā)展，或?qū)⒃黾咏鹑陲L(fēng)險(xiǎn)。