上周五（10月12日），上市僅兩月的南大光電收盤(pán)跌停，報(bào)收61.45元，跌破發(fā)行價(jià)66元。究其原因，是發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)修正公告，公司前三季度凈利潤(rùn)將下降逾50%，成為了又一家上市即變臉的創(chuàng)業(yè)板上市公司。
　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在60元之上的高價(jià)買(mǎi)入南大光電，并不是做慈善事業(yè)，而是希望南大光電能夠不斷盈利回報(bào)投資者。但現(xiàn)在南大光電上市僅兩個(gè)月就變臉，購(gòu)買(mǎi)并持有南大光電的投資者無(wú)辜踩雷。南大光電上市是融資還是圈錢(qián)？現(xiàn)在讓投資者倍感模糊，如果南大光電股票能夠退貨，相信很多投資者都會(huì)按照發(fā)行價(jià)退回股票。
　　其實(shí)，上市公司對(duì)公眾發(fā)行股票，本質(zhì)上也屬于商品銷(xiāo)售行為，投資者在購(gòu)買(mǎi)股票的時(shí)候，明顯處于弱勢(shì)地位，既沒(méi)有直接管理上市公司的權(quán)利，也無(wú)法有效約束大股東的經(jīng)營(yíng)行為，那么投資者也應(yīng)該享受商品質(zhì)量保證，如果遇到所購(gòu)買(mǎi)股票質(zhì)量太差，應(yīng)該享有退貨的權(quán)利。
　　這個(gè)保值期應(yīng)該設(shè)置多久，是需要管理層研究的問(wèn)題，換一種說(shuō)法，上市公司在上市多久之后允許變臉，如果按照投資者的期望，應(yīng)該是終身質(zhì)保，但這顯然不能被大股東接受，如果效仿電器的保質(zhì)期，定個(gè)三年或者五年，或許投資者也能勉強(qiáng)接受。即使連三五年也不行，最少也得兩年吧，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板上市公司，往往上市不久就變臉，不管怎么設(shè)置保質(zhì)期，這些上市后短期變臉的公司，也應(yīng)該給投資者一個(gè)說(shuō)法。
　　如果可以，投資者寧愿不要事后補(bǔ)償，更希望上市公司在上市前后保持一樣，做到上市前后業(yè)績(jī)一個(gè)樣，不要上市前高增長(zhǎng)，上市后補(bǔ)虧空，用投資者的錢(qián)去做上市公關(guān)，最后還要讓投資者承擔(dān)股價(jià)崩盤(pán)引發(fā)的災(zāi)難。
　　現(xiàn)在的公司上市，上市前一定會(huì)拼命進(jìn)行報(bào)表粉飾，瘋狂擴(kuò)大收益，極度淡化風(fēng)險(xiǎn)，把財(cái)務(wù)報(bào)表打扮成新娘子的模樣，上市之后投資者才恍然大悟。
　　于是，很多創(chuàng)業(yè)板的高價(jià)公司，比拼的也就是業(yè)績(jī)變臉的時(shí)間，現(xiàn)如今高價(jià)發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板股票，還有幾個(gè)能維持住高價(jià)。創(chuàng)業(yè)板有風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎，但現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，并非來(lái)自于創(chuàng)業(yè)原因，而是出現(xiàn)在上市之后的變臉。管理層應(yīng)該規(guī)定，對(duì)于上市后業(yè)績(jī)變臉的企業(yè)，如果大股東不能給出投資者認(rèn)可的說(shuō)法，就有義務(wù)按照發(fā)行價(jià)格回購(gòu)?fù)顿Y者持有的股票，給投資者退貨。