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    新股停發能不能也特批?
    2012-10-11   作者:周科競  來源:北京商報
     
    【字號
      沒有經過長期排隊,由管理層特批招股,雖然銀河證券本身資質不差,但這種插隊上市對投資者的影響很差,不僅打亂了投資者的新股預期,而且也失去了新股發行的嚴肅性。本欄認為,既然管理層能夠特批上市,那么能不能特批新股停發呢?
      現在的新股發行體系,越來越公開化,新股從排隊到上會,時間和規模投資者都能提前有個思想準備,例如未來新股上市的規劃和數量,投資者可以從證監會網站上有個大體的預期,以便做出自己的投資決策。假如管理層總是特批一些大公司插隊上市,那么投資者就會對新增融資壓力沒有思想準備,導致投資者出現投資虧損。
      此外,管理層如果經常安排插隊新股發行,也會鼓勵擬上市公司想辦法獲得管理層的特批,而不去老老實實排隊,這對于正常的新股發行秩序是一種挑戰。本欄認為,管理層不應該特批公司上市,如果這家公司真的具備上市條件,大可以規規矩矩排隊,然后上會、過會、發新股。雖然這樣可能會耽誤一些時間,但這卻維護了證券市場的公平原則。
      還有投資者表示,管理層既然能夠特批銀河證券上市,是不是也可以特批暫停新股發行?對于中小投資者來說,最大的愿望就是在股市低迷時能夠暫緩新股發行,雖然新股上市總能遭到資金的追捧,但誰都明白,這種追捧來自于純粹的投機,只為了在新股上市時進行一次瘋狂的炒作,決不是對這家上市公司的熱衷。
      A股市場的新股發行制度,仍然存在著太多的問題,雖然大家都明白新股炒作存在太多的風險,但投資者對于新股的不理性卻幫助新股發行屢屢成功。能夠讓公司上市,仍然是非常多企業主的終極愿望。“狼多肉少”之下,特批上市成為部分企業搶占稀缺資源的捷徑,在“狼多肉少”的時候,除了可以讓一部分狼優先吃到肉外,還有一種辦法,就是暫緩讓狼吃肉,把羊養多一些,最終實現狼有肉吃,羊有草吃。
      管理層想實行新股發行注冊制,雖然現階段還不現實,但真到了注冊制的時候,新股發行也就不再需要排隊,上市公司和投資者進行雙向選擇,特批也就不復存在,但這還需要投資者的努力,從理性面對新股開始。
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