提出“警惕財政赤字?jǐn)U張”這個話題，是因為今年8月份的財政收入增長率只有4.2%，其中中央財政出現(xiàn)了6.7%的負(fù)增長，增值稅也出現(xiàn)了8.5%的負(fù)增長。
　　實際上，財政收入增速下降趨勢自去年5月以后就出現(xiàn)了。2011年5月全國財政收入總計10612.3億元，其后財政收入再沒有高于去年5月的數(shù)據(jù)。從月度財政收入增長率看，去年3月以前還保持在30%以上，3月以后都低于30%，今年初開始又低于15%，6月為9.8%，首次低于兩位數(shù)，而到8月已低于5%。特別需要關(guān)注的是，增值稅增長率6月份還有12.7%，7月份已接近“零增長”，為0.7%，而到8月已經(jīng)轉(zhuǎn)入顯著的負(fù)增長。
　　財政收入增長放緩，首先與經(jīng)濟增長下行趨勢相關(guān)。從GDP看，去年四季度我國GDP增速開始低于9%，今年二季度已下降到7.6%。從工業(yè)增速看，去年前兩個月工業(yè)增加值同比增速還高達14.9%，到今年4月已低于10%，到8月已低于9%。生產(chǎn)是分配的基礎(chǔ)，生產(chǎn)增長放緩，必然會引起財政收入的收縮。
　　財政收入增長放緩又與工業(yè)品價格下跌的形勢有關(guān)。財政收入主要靠稅收，而稅收的主體是從價稅，即是對現(xiàn)價產(chǎn)值征稅。從這層意義上講，通脹有利于財政增收，通縮則會導(dǎo)致財政減收。自去年7月以后，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)開始連續(xù)走低，今年2月進入“零增長”，3月以后一直是負(fù)增長，而且幅度不斷擴大，8月當(dāng)月已是-3.5%。工業(yè)品價格通縮，導(dǎo)致現(xiàn)價工業(yè)產(chǎn)值增速與按不變價計算的工業(yè)速度差距拉大，例如8月份的工業(yè)增加值同比增速雖是8.9%，但剔除通縮后現(xiàn)價速度已經(jīng)只有5.2%，這就大大減少了收稅規(guī)模，并且使財政收入收縮速度顯著快于經(jīng)濟收縮速度。
　　財政收入增長放緩還與企業(yè)利潤下降密切相關(guān)。企業(yè)所得稅約占全部財政收入的15%，其來源是企業(yè)利潤。去年四季度各月，企業(yè)利潤增長率還保持在20%以上，但是自今年初突然轉(zhuǎn)入負(fù)增長，前7月累計下降2.7%，7月當(dāng)月下降幅度已達5.4%，其中工業(yè)企業(yè)所得稅的下降幅度更高達15%。
　　有些樂觀的分析認(rèn)為，財政收入下降只是短期趨勢，沒有必要過度憂慮，我不同意這樣的分析。財政的基礎(chǔ)是經(jīng)濟，經(jīng)濟好財政自然好，經(jīng)濟不好財政肯定好不了。中國經(jīng)濟的下行趨勢是導(dǎo)致發(fā)生通縮與企業(yè)利潤減少的根本原因，而出現(xiàn)下行趨勢又是因為產(chǎn)能過剩與外部需求萎縮兩個密切聯(lián)系的因素。產(chǎn)能過剩是因為中國的內(nèi)部分配機制不合理與城市化嚴(yán)重滯后；外部需求萎縮則是因為由美國次債危機所引發(fā)的全球貨幣與金融危機還遠沒有結(jié)束。中國要想擺脫這些內(nèi)外部矛盾引起的需求不足與相對過剩矛盾，只有進行根本性的改革和調(diào)整，由此從長期外需主導(dǎo)的增長模式轉(zhuǎn)向內(nèi)需主導(dǎo)，但這樣的調(diào)整遠沒有開始，所以經(jīng)濟的下行趨勢也不可能在短期內(nèi)結(jié)束。由此而言，財政減收的大幕才剛剛拉開，而不是即將閉幕。
　　目前財政收入的增長速度，遠低于財政支出的增長速度，然而我們卻對用財政擴張實現(xiàn)穩(wěn)增長寄予了太多期望。前8個月累計數(shù)據(jù)顯示，財政支出增速大于財政收入增速整11個百分點。按照這個速度差距，到年末時就會出現(xiàn)1.8萬億元的赤字，是去年赤字規(guī)模的3.4倍。當(dāng)然中國目前公共赤字占總產(chǎn)出的水平還很低，還有很大的發(fā)債空間，但到年底前恐怕已經(jīng)來不及安排。中央政府工作報告指出，今年擬安排財政赤字8000億元，此外準(zhǔn)備動用財政歷年的結(jié)余款1000億元，但照當(dāng)前財政收支增速計算，尚有9000億元的收支缺口難以堵上，況且財政減收的趨勢不是減緩而是加劇，如果維持支出的高增長率，財政的收支缺口還會更大。
　　另有一種說法認(rèn)為到今年7月份為止，財政盈余超過萬億元，但這部分錢下半年要花出去，早已安排了用項，如果改變了用途，其不利影響恐怕比拉動增長的正面作用還大。例如，在今年前8個月累計的財政支出中，各項社會保障支出與教育支出各占15%，醫(yī)療衛(wèi)生支出占6%，農(nóng)林水利支出占9%，城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出占8%，國債利息支出占3%，以上這些支出已經(jīng)占了全部財政支出的近6成，而且緊密關(guān)系民生，怎么可能改變用途？此外，去年前7個月的財政收入大于財政支出1.5萬億元，比今年同期的1.1萬億元的財政盈余還要多，但也沒有改變四季度經(jīng)濟增速下滑到9%以下的趨勢。可見目前的財政結(jié)余，并不能對改變經(jīng)濟下行態(tài)勢起多少作用。
　　還必須指出，美國和歐盟目前實施的無限量貨幣寬松政策，最終會是一場“死局”，是在飲鴆止渴，會引出更大的金融貨幣危機。而他們被迫走到這一步，主要是為了給政府赤字融資。中國今天財政健康，也不乏解決經(jīng)濟矛盾的出路，所以完全沒有必要走單純擴張赤字的路子而放棄結(jié)構(gòu)調(diào)整。或者說，要發(fā)國債也可以，但必須圍繞結(jié)構(gòu)調(diào)整來發(fā)，否則只會給新一輪更大規(guī)模的產(chǎn)能過剩埋下隱患。