9月以來，繼18個城市25個軌道交通項目獲批后，一批倉儲、能源管道工程和基礎(chǔ)設(shè)施項目獲批，總投資超1萬億元。而天津、重慶等多個城市又推出總額多達(dá)7萬億元的建設(shè)計劃，年財政收入不到50億的開封都推出千億造城計劃。重啟大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以拉動經(jīng)濟(jì)增長的信號隱現(xiàn)，有人甚至把它稱為刺激政策的2.0版。但國家發(fā)改委旋即表態(tài)稱，這批項目是例行審批，不存在突擊性運動化戰(zhàn)的放水。
　　國家發(fā)改委突然發(fā)力的一個背景是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷，消費增速趨緩，外貿(mào)增長乏力。
　　中國經(jīng)濟(jì)長期以超高的投資率為鮮明特色，但一個致命硬傷是，擴(kuò)大的投資幾乎都集中在產(chǎn)能過剩行業(yè)。中國鋼鐵行業(yè)2008年產(chǎn)能突破5億噸，本已開始的調(diào)整和轉(zhuǎn)型因信貸放水中斷，到如今產(chǎn)能超過7億噸，全行業(yè)嚴(yán)重過剩而大面積虧損，鋼材價格回到十幾年前，鋼材市場幾乎崩潰，但今年初湛江繼續(xù)獲批大型鋼鐵項目。散而亂的水泥廠清理，現(xiàn)在產(chǎn)能過剩仍然超過3億噸，鋁冶煉行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為65%左右，而前些年“村村冒煙”的光伏產(chǎn)業(yè)幾成吸金黑洞，銀行、財政泥足深陷，今年以來價格下跌超過60%，行業(yè)危機(jī)全面爆發(fā)。在全球經(jīng)濟(jì)向好，外部需求旺盛時，過剩的產(chǎn)能能被外部需求消化，而當(dāng)前的復(fù)雜環(huán)境下，產(chǎn)能過剩的苦果只能由我們自己來消化。
　　畸高的投資率帶來財政困難、效率低下、銀行壞賬，加劇產(chǎn)能過剩及誘致的腐敗。而在這方面，前幾年的高鐵通過高負(fù)債實現(xiàn)的大躍進(jìn)教訓(xùn)就已十分深刻，但是這種循環(huán)和怪圈仍然難以走出。
　　當(dāng)前，國內(nèi)外形勢復(fù)雜多變，經(jīng)濟(jì)運行面臨前所未有的困難。在地球的另一端，美國人的QE3已經(jīng)啟動，它以一種更加瘋狂的方式發(fā)鈔。而我們?nèi)绻�還沿著不斷增加政府投資的舊模式邁進(jìn)，投資拉動型的通脹會再度抬頭。前所未有的復(fù)雜環(huán)境警示我們，經(jīng)濟(jì)政策的著力點必須轉(zhuǎn)變，對現(xiàn)行的政策必須有適度的彈性和靈活糾偏機(jī)制。政府永遠(yuǎn)不是最聰明的市場主體，因為投資效率不高，要真正改變“錢只能由政府來花”的宗教式教條，必須通過百姓的貨幣選票來刺激經(jīng)濟(jì)拉動內(nèi)需，而不是陷入過去的“路徑依賴”。