看央行最新數(shù)據(jù)，7月人民幣貸款新增5401億元，較6月少增3797億元，不僅遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，還創(chuàng)2011年10月以來新低。對(duì)此，市場(chǎng)有種估計(jì)認(rèn)為金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在降低。情況究竟如何？筆者認(rèn)為，這需要全面分析，不能只單純看新增信貸數(shù)字。
　　從年初的金融工作會(huì)議、央行工作會(huì)議、上月底的中共中央政治局會(huì)議、再到本月初的央行分行行長(zhǎng)座談會(huì)，加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的精神貫穿始終。實(shí)情也是如此。不久前央行發(fā)布的《2012年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，6月末，人民幣貸款余額為 59.6 萬億元，同比增長(zhǎng)16%，比年初增加 4.86萬億元，同比多增 6833 億元。主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、城市信用社和外資銀行小微企業(yè)人民幣貸款余額同比增長(zhǎng) 21.4%，比大型和中型企業(yè)貸款增速分別高10.1 個(gè)和 5.9 個(gè)百分點(diǎn)。上半年社會(huì)融資規(guī)模為 7.78萬億元，比上年同期增135 億元。其中人民幣貸款占比62.4%，同比高出 8.7個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)債券融資占比為10.6%，同比高 2.1個(gè)百分點(diǎn)。另外，金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下行，6月非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為 7.08%，比 3月和年初分別下降0.56個(gè)和 0.95個(gè)百分點(diǎn)�？傮w看，金融機(jī)構(gòu)貸款投放意愿依然較強(qiáng)，貨幣信貸和社會(huì)融資總體適度，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度較強(qiáng)。
　　所以，盡管7月新增貸款放緩，但并不意味著金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度降低。
　　其一，近期政府相關(guān)部門都制定了進(jìn)一步加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度的政策，比如7月底，銀監(jiān)會(huì)在今年第二次經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)通報(bào)分析會(huì)議時(shí)就提出，下半年銀行業(yè)應(yīng)更有效地加大對(duì)國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的支持，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)和自主創(chuàng)新等方面的金融服務(wù)；加強(qiáng)對(duì)符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場(chǎng)、有需求、可持續(xù)運(yùn)營的小微企業(yè)的金融扶持，確保實(shí)現(xiàn)今年小微企業(yè)貸款增量、增速“兩個(gè)不低于”目標(biāo)；保障農(nóng)田水利等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、糧食生產(chǎn)和“菜籃子”工程的信貸需求，深入推進(jìn)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)陽光信貸工程；積極支持保障房等合理住房信貸需求，重點(diǎn)支持以省級(jí)平臺(tái)為主開展的公租房、廉租房、棚改房等三類保障房建設(shè)等。
　　其二，新增貸款放緩只是暫時(shí)現(xiàn)象。把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置上，意味著應(yīng)在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)的同時(shí)擴(kuò)大有效投資，落實(shí)促進(jìn)民間投資的政策措施，加大對(duì)國家重大項(xiàng)目建設(shè)支持。無疑，在穩(wěn)增長(zhǎng)的基調(diào)之下，各地加大投資的序幕也隨之拉開。當(dāng)然，地方政府鼓勵(lì)和支持的投資項(xiàng)目是用于發(fā)展先進(jìn)生產(chǎn)能力、限制和淘汰落后生產(chǎn)能力、防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)、積極鼓勵(lì)民間投資以及切實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。而只要上述有效投資需求被激活，下一步銀行新增信貸會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)。
　　其三，除了看新增信貸數(shù)據(jù)，還應(yīng)看其他數(shù)據(jù)。7月社會(huì)融資規(guī)模為1.04萬億元，比上年同期增加5023億元，幾近翻番，這說明整個(gè)社會(huì)新增資金量并不低。而且，非銀行信貸占社會(huì)融資規(guī)模的比例已升至48%，接近占半，大幅高于平均20%至40%的占比。尤其在7月社會(huì)融資規(guī)模中，企業(yè)債券凈融資2487億元，同比增加2065億元，創(chuàng)出今年以來的最高點(diǎn)，在社會(huì)融資規(guī)模的占比也已達(dá)近24%。同時(shí)，委托貸款、信托貸款、非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資等其他融資也均比去年同期略增。
　　毋庸置疑，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的下一步中，還是應(yīng)設(shè)法更有效地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用。比如，堅(jiān)持從多方面采取措施，高度重視并充分發(fā)揮信貸政策在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的導(dǎo)向作用和在信貸需求方面的引導(dǎo)作用，以信貸政策產(chǎn)品化為抓手，不斷開發(fā)符合各地多層次經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求的信貸產(chǎn)品，改進(jìn)和完善宏觀信貸政策指導(dǎo)，著力優(yōu)化信貸資源配置，解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，盡最大可能讓信貸資金流入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中最需要的地方。又比如，不斷增加綠色信貸比重，支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格按照環(huán)保總局（現(xiàn)在的環(huán)保部）、央行、銀監(jiān)會(huì)三部門于2007年7月提出的《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見》以及銀監(jiān)會(huì)于今年2月公布的《綠色信貸指引》的要求，把支持低碳經(jīng)濟(jì)作為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要著力點(diǎn)。尤其是商業(yè)銀行應(yīng)將綠色環(huán)保的理念貫徹于信貸的各個(gè)環(huán)節(jié)，根據(jù)行業(yè)信貸政策確定的鼓勵(lì)、限制和淘汰三類行業(yè)和企業(yè)目錄，以及發(fā)改委和環(huán)保部近年來陸續(xù)發(fā)布的淘汰企業(yè)名單公告，及時(shí)調(diào)整信貸政策，落實(shí)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，隨時(shí)防范因環(huán)保問題形成的信貸風(fēng)險(xiǎn)。