央行連續兩次降息后，我國制造業產出開始出現擴張跡象。匯豐PMI指數（制造業采購經理人指數）顯示，我國7月份PMI終值從上月的48.2升至49.3，創21個月以來的最大環比升幅，但仍低于50榮枯分界值。表明此前央行的寬松貨幣措施開始奏效，但市場需求仍然疲弱，尤其占我國工業總產值60%以上的中小企業，面臨的困境不可忽視。因此，采取更多的寬松政策扶持中小企業發展，或是各級政府近階段面臨的首要任務。
　　央行從6月份開始連續兩次下調基準利率，并頻繁在公開市場進行逆回購操作。下調基準利率降低了市場資金成本，在刺激需求的同時，促進企業投資和國內消費；逆回購操作向市場釋放了更多的流動性，通過擴大貨幣供應穩定經濟增長。從實際效果而言，降息對實體經濟的促進作用應該更加顯著，杠桿效應會更大一些。但是，在歐債危機背景下，我國商業銀行加大了風險防范力度，放貸“嫌貧愛富”現象有所升級。一些中小型企業、特別是小微企業，其經營規模、盈利水平、償債能力、發展前景以及信用記錄等，都無法和大型國有企業相比，連續降息并沒有使他們得到更多的貸款機會，甚至某些地方的中小企業因資金匱乏，生產經營困難程度比2008年全球金融危機期間還要嚴重。
　　以溫州為例，浙江省人大近期公布的今年上半年《浙江省經濟運行情況》調研數據顯示，溫州市3998家規模以上工業企業中，今年已有140家陸續停產，占企業總數的3.5%；產值同比下降的企業達2776家，占企業總數的69.4%。調查顯示，影響企業發展的主要因素是綜合成本上升，具體表現在三個方面：一是綜合稅費負擔較重。規模以上工業企業在利潤下降19%的情況下，同期應繳稅金總額仍增長1.9%，其中小微企業成本壓力最為突出，其主營業務成本占了收入總額的87.8%；二是融資成本高。上半年規模以上工業企業財務費用增長24.3%，其中利息支出增長36.6%，而小微企業利息支出增幅高達43.9%，由于部分企業因資金短缺導致經營困難可能引發資金鏈斷裂，浙江地區企業互保圈潛在風險升高；三是工資支出上漲。近年來，溫州地區企業職工年均工資增長超過10%，導致用工成本上升。
　　以民營企業為主體的中小企業，是地方經濟的重要組成部分。這些企業規模小、資金少、生產結構不穩定，抗風險的能力比較薄弱。尤其是歐債危機蔓延令國際需求減少，訂單下降，給這些企業帶來的沖擊可能是致命的。積極探索除貨幣政策以外的結構性減稅等財政政策，扶持中小企業發展，對穩增長至關重要。
　　近日，寧波市下發了《市政府關于推進工業經濟穩增長調結構的若干意見》，推出了幫扶中小企業的26條政策措施，其中“企業最高可獲40%返稅優惠”的減稅新政，對企業“減稅降費”的呼聲是一個很好的回應，值得其他地方政府學習借鑒。不可否認的是，結構性減稅在讓利企業的同時，勢必導致地方政府財政收入減少，尤其在一些地方財政捉襟見肘的當下，怎樣在扶持企業發展的同時，盡可能保證財政收支平衡，需要地方政府認真考量。
　　除積極調控貨幣政策和財政政策外，改善中小企業發展環境，完善中小企業服務體系，是穩增長必不可少的環節。今年5月下旬頒布并開始施行的《中小企業發展專項資金管理辦法》和《中小企業信用擔保資金管理辦法》，進一步規范和完善了中小企業發展專項資金和中小企業信用擔保資金的管理和使用，對中小企業、特別是對小微企業技術進步、結構調整、轉變發展方式、擴大就業等提供了有利的幫助。但是，對于那些既不符合無償資助或貼息貸款，不能享受中小企業發展專項資金，又沒有合格的抵押資產（租賃的廠房不具備抵押資質），也不能在金融機構貸款的企業，是否可考慮在法律允許的框架下，根據其年納稅規模變通資產抵押，并給予一定比例的放貸，以解決他們融資難的問題，把以往“錦上添花”的貸款模式轉變成“雪中送炭”，真正釋放社會生產力。
　　令人欣喜的是，在呼吁加大對中小企業政策扶持力度的同時，中小企業融資與債市接軌的腳步已經邁開。我國首批中小企業私募債試點于今年6月初推出，標志著中小企業融資除銀行途徑外，又開辟了另一片新天地。通過債券市場解決企業融資需求在美國比較普遍，而歐洲企業在歐債危機爆發前大多也是倚重銀行借貸，歐債危機爆發后，銀行避險惜貸，把企業融資逼向債券市場。國際金融數據提供商Dealogic數據顯示，今年一季度，歐洲企業發行債券總額達到1,795億歐元，與去年同期相比增長38%，創下2009年二季度以來最大規模；同期歐洲銀行向企業發放貸款1129億歐元，同比下降45%，為2009年三季度以來最低水平，季度債券融資規模近兩年半以來首次超過銀行借貸規模。
　　我國中小企業私募債剛步入試點階段。在溫州，首單中小企業私募債由該地區江南閥門有限公司申報，5000萬元的發行規模，6月27日在上交所通過備案后，7月24日募集資金就全部到位。相比中小企業在銀行貸款的報批時間快捷了許多，程序也更加市場化、規范化。當然，任何一件新生事物都需要一個發展完善的過程，把私募債范圍從非上市的中、小、微型企業，逐步擴大到所有在中國境內注冊的有限責任公司或股份有限公司，對企業和債券市場而言，將注入更多的活力。
　　總之，在發揮貨幣政策和財稅政策調控優勢、完善企業服務體系的同時，充分利用資本市場平臺，讓各種寬松政策綜合發力，緊緊把握住穩增長的大局，才能有效促進中、小、微企業健康發展。