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隨著閩燦坤Ｂ“無限期”的停牌，隨著交易所表態(tài)可以縮股避免退市，B股的退市危機似乎又漸漸被市場淡忘。最近的十幾個交易日里，B股指數(shù)完全就是一個蹦極的狀態(tài)，但是大起大落之后還未回到7月25日暴跌前的水準。B股未來會如何，恐怕誰都說不清，因為一切都取決于政策，然而就是這政策，也是各說各話、莫衷一是。
連續(xù)八個跌停后，一直都說沒有沒有“重大事項”的閩燦坤B終于使出了“停牌”這一招，雖然直到現(xiàn)在都沒有確定停牌的具體原因，也不清楚具體的復牌時間，但是深交所的表態(tài)卻成了閩燦坤B停牌最好的注腳。深交所稱，由于純B股的內(nèi)在原因和制度安排原因，對于純B股因觸發(fā)市場指標而非財務(wù)指標引發(fā)退市的，鼓勵公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位；另一方面支持公司自愿退市，自愿退市后符合重新上市條件的，將優(yōu)先安排其重新上市。言下之意，監(jiān)管部門允許閩燦坤B之類的純B股采取一些“非常”措施保牌，閩燦坤B或許死不了。
但是，正如管理層在制訂退市條件時忽略了B股這個“BUG”那樣，現(xiàn)在做出的上述表態(tài)也有臨時救場、病急亂投醫(yī)的味道，以至于缺少太多的細節(jié)，并被市場忽左忽右隨意解讀。
例如，縮股怎么縮，假設(shè)按照10：1的比例縮股，每股面值是否也要從1元上升到10元呢？如果同比例上升，從低價股變成高價股后，很可能依然解決不了連續(xù)20個交易日收盤價低于每股面值這個問題；即使暫時高于每股面值，也只是一種數(shù)字游戲，于基本面毫無益處。假設(shè)縮股后，面值保持1元不變，保牌自然不愁，但“連續(xù)20個交易日收盤價低于每股面值”這個條件豈不等同于作廢，難逃自相矛盾之嫌。
同時，對于自愿退市的，交易所又會怎樣支持它們重新上市？近日“三大報”以聯(lián)合采訪的名義報道了幾位市場人士的看法，認為重新上市就該是A股或H股市場，不會再回B股市場掛牌了。如果真能這樣，對于純B股公司來講，兩個市場的估值落差反而意味著新的機會，這也直接導致了近幾日純B股的大幅上揚。但是，轉(zhuǎn)眼又有消息稱交易所方面認為B股退市后應重回B股掛牌，若轉(zhuǎn)赴A股，外資股東持股的性質(zhì)等問題無法解決。此外，自愿從B股退市的公司，若轉(zhuǎn)道A股，是否還需要證監(jiān)會發(fā)審委的審核。
小小的B股市場，卻成了政策的模糊地帶，正說明政策本身就沒有做好應有的規(guī)劃，有點病急亂投醫(yī)的味道。而身在其中的B股投資者，也只會迷失在一片市場噪音中，不知信哪個。既然B股市場的投資者已經(jīng)等了十幾年，未來B股何去何從，也不是打幾個“補丁”就能解決的問題，長期被忽視的B股需要的是重新地全面地規(guī)劃。
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