在外部需求持續下滑、自身經濟結構不合理以及國際收支結構失衡的影響下，2012年部分新興經濟體經濟增速出現超預期下滑。印度統計局發布的公告顯示，2012年第一季度，印度GDP增速僅為5.3％，為2004年以來的最低季度增速。
　　印度經濟的下滑與政府在金融危機以來，過分強調刺激消費而忽視投資對宏觀經濟的影響有直接關系。在印度政策主導的刺激消費的單引擎失控后，在嚴重的通脹纏繞下，經濟喪失了自我修復的能力。7月22日，慕克吉成功當選印度總統，總理曼莫漢·辛格暫時接任財長職位。投資者無不希望這位當年的“經濟改革之父”能力挽狂瀾，重振印度經濟。
　　根據筆者的從業經驗，外國投資者在投資時有兩個特點：一是他們喜歡經濟增長；二是他們討厭不確定性。之前印度經濟高速增長吸引了眾多外國投資者。但是現在，政府出臺了像反避稅條款這樣的政策，使投資環境充滿了不確定性，嚇跑了投資者。此外，3個國際信用等級評定機構都已將印度降級，印度不再是一個投資熱點。
　　目前印度政府的財政狀況岌岌可危，國家基礎設施建設和有助于創造就業的產業都失去了投資空間，國內私有資本受到限制，增長速度也達不到需求。恰恰在這種時候，印度政府居然出臺反避稅條款這樣的災難性政策。這些條款賦予了稅務員龐大的權利，只要他們認為某家公司有避稅嫌疑，他們就可以質疑這家公司的任何操作。這樣的條款，只會使印度濫用職權的問題進一步惡化。
　　面對如此嚴重的事態，一向沉默的辛格也坐不住了，他提出重新審視稅收政策。在筆者看來，反避稅條款需要的不是重新審視，而是徹底廢除。現在，投資者對印度政府心懷疑慮，擔心政府會將他們的收益搶走，沃達豐的案子就是例證之一。法院本來已經做出了對投資者有利的判決，但是政府居然通過回溯法駁回了最高法院的判決。政府已經被增收額外稅收的渴望沖昏了頭，沒有看到這么做對于投資者的不良影響。實際上，印度稅收充足，只不過政府想要坐擁更多的資金，所以想方設法從財富創造者身上吸金，殺雞取卵。
　　如今，印度政府的權利凌駕于警察之上，從不進行司法制度改革，惟恐司法機構變得高效，控制了重要的經濟命脈。在這樣的環境下，政府注定會變得越來越傲慢自大。在印度的市場體系里，任何事情都要獲得政府的批準，政府希望市場在自己的監視和掌控下運作，這種“市場由我說了算”的體系最終是行不通的。在市場面前，政府需要退讓，并且通過嚴格的法律保證不再任意干擾市場。投資者需要世界級的商務投資環境，我們就要創造這樣的環境。（原文作者系印度銀行投資人、作家奇坦·巴哈特）