巴西中央銀行貨幣委員會近日將基準利率降低0.5個百分點至8%的歷史新低。這是巴西自去年8月以來第八次、今年第五次降息，不僅意味著其基準利率從去年8月的12.5%下降了4.5個百分點，還意味著巴西也加入全球央行集體寬松的大潮。分析人士就此指出，全球貨幣寬松已成為發達經濟體和新興經濟體刺激增長的共同選擇。
　　作為世界第六大經濟體，巴西連續降息的目的在于應對全球經濟形勢持續低迷，遏制巴西經濟下行勢頭，力爭實現適度增長。隨著歐債危機愈演愈烈，美國經濟持續不振，對外依存度較高的巴西經濟受到越來越明顯的影響。美歐是巴西傳統出口市場，目前也是巴西第二和第三大貿易伙伴。隨著美歐對巴西工業制品(包括飛機)需求的減少，今年上半年巴西外貿出口下降1.7%，進口增長3.7%，貿易順差比去年減少45.4%。同時，隨著國際市場大宗商品價格呈現震蕩下行走勢，巴西出口的鐵礦、石油、大豆等大宗商品價格也在下降。此外，巴西與發達國家利率差距很大，如美國的年利率在0.25%以下，歐元區年利率也只有1%，日本利率更在0.1%以下，而巴西即便扣除通脹因素，實際年利率依然高達4.9%，吸引國際熱錢大量涌入，導致巴西本幣雷亞爾自2008年國際金融危機爆發以來已升值40%，進而極大影響巴西出口產品的競爭力。
　　其實，巴西今年年初即已雄心勃勃地制定了GDP增長5%的目標，政府加大了對宏觀經濟的調控力度，推出積極的財政政策，4月開始實施總額達320億美元的一攬子經濟刺激計劃，包括對汽車、家電、家具等耐用商品給予減免附加值稅的優惠，6月實施包括32億美元的有關軍事、教育和衛生設備的政府采購計劃，國家開發銀行的借貸利率從6%降至5.5%，冀圖通過減稅降息、擴大信貸和投資等措施來進一步刺激國內消費，調動企業投資積極性，拉動經濟增長。
　　此外，巴西還兩次調整境外貸款征收金融交易稅的范圍，將對境外貸款的征稅范圍從2年期擴大至5年期，并對境外3年期以下的信貸融資征收6%的金融交易稅，以抑制國際熱錢流入，避免雷亞爾過度升值。
　　然而，隨著外部環境惡化，內需減弱，巴西第一季度GDP只增長0.8%；第二季度經濟增長率雖未公布，但形勢不容樂觀，特別是巴西制造業已連續5個季度生產下降，僅5月就同比下降4.3%。巴西中央銀行9日把今年經濟增長預期目標降到2%，顯然不及2010年的7.5%和2011年的2.7%。不少國際金融機構也在下調對巴西經濟的預期，瑞信上個月已將巴西經濟增長率下調至1.5%。
　　與此同時，巴西通脹壓力近期明顯減輕，為進一步降低利率和刺激經濟提供了空間。去年9月，巴西通脹率達7.31%，創下6年高位。為抑制通脹上揚，巴西去年1至7月連續5次提高基準利率。今年6月，巴西通脹率同比增長4.92%，是自2010年9月份以來的最小增幅；環比增長0.08%，創自2010年8月份以來最小增幅。隨著通脹壓力減緩，巴西央行決定暫停加息步伐，轉而進入降息通道。
　　此次降息之舉，在巴西國內再次掀起關于抗通脹和保增長的爭議。盡管有學者擔心，在通脹未得到完全控制的情況下降息，會使經濟陷于更加困難的境地，但目前看來，巴西政府顯然把刺激經濟增長、抑制貨幣升值、縮小與發達國家利差列為首要任務。分析人士普遍預計，由于巴西經濟存在“硬著陸”風險，巴西央行短期內可能還會進一步降息，年內基準利率水平或將降至7.5%。