日前公布的世界５００強名單令中國企業界人士大為振奮，卻讓這些公司的投資者高興不起來。大部分上榜的中國公司股價，今年表現確實不咋的。對比一同上榜的境外企業，可以發現差距主要體現在核心競爭力、公司治理水平和股東回報意識上。
排名提升難擋股價下滑
從名單來看，大部分中國企業的５００強排名有了較為明顯的提升。如工行從７７位提升到５４位，建行從１０８位提升到７７位，中海油從１６２位提升到１０１位，平安保險從３２８位提升到２４２位。不過，排名的提升并沒有換來股價的上漲。
事實上，中國的世界５００強企業股價表現低迷并非一日。中國石油自２００７年上市以來，５００強排名從第２４位提升到如今的第６位，但股價卻從４８元跌到１０元以下，被股民稱為最“坑爹”的股票之一。銀行股的表現讓人失望，工農中建的股價全在５元以下，整體估值已創下歷史新低。寶鋼、武鋼和鞍鋼領銜Ａ股“破凈”軍團，三家巨頭的市值之和還趕不上白酒新貴洋河股份。
股價低迷“三宗罪”
按理說，能入圍世界５００強的企業都是各行業的優秀代表，股價緣何持續低迷？這當然和Ａ股的不成熟有關。境內相當部分的股民喜好炒作小盤股、績差股，對世界５００強這樣的龐然大物不感興趣。另一方面，這些企業的三大缺陷值得注意。
其一是核心競爭力不強。境內入圍世界５００強的企業，多處在能源、電網等自然壟斷行業和銀行、冶金等周期性行業，而美國的入圍企業多分布在零售、醫藥等非周期行業和ＩＴ等高科技行業。
自然壟斷行業提升競爭力的動機不強，而周期性行業則習慣于依賴國家政策。典型的如境內銀行股，近幾年盈利主要靠吃利差。央行的非對稱降息和利率市場化的趨勢，短期內對這一板塊形成了明顯的壓制。其未來走勢，要寄希望于在零售、中小企業領域表現出令人信服的競爭力。
其二是公司治理水平不高。相當多的大股東對上市公司不太重視，有些甚至通過關聯交易損害小股東利益。近幾年來，境內的鋼鐵行業由于下游需求不振，業績大幅下滑。少數能掙錢的上游礦山，仍掌握在大股東手里，并通過和上市公司的關聯交易把利潤體現在集團賬上。
其三是股東回報意識不夠。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議，借鑒海外經驗，在包括５００強企業在內的大盤藍籌股中試行“按季分紅”政策。