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    中信重工開了個壞頭
    2012-07-11   作者:皮海洲  來源:經濟參考報
     
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      皮海洲

      7月6日是大盤股中信重工新股上市的日子。當天,該股走勢非常“出彩”。早盤該股僅以高出發行價2分錢的價格開盤,隨后迅速跌破發行價,并創出全天最低價4.63元,之后該股又被迅速拉到全天最高價4.89元,較發行價上漲0.22元,漲幅達4.71%。此后全天維持整理格局,最終以4.79元報收,全天漲幅2.57%。
      中信重工能在股價跌破發行價之后迅速拉起,動力來自于公司控股股東中信股份的增持。在公司股價開盤1分鐘即破發的情況下,中信股份立刻出手增持了1897.06萬股中信重工的新股。中信重工因此開了新股上市首日大股東增持的先河。
      控股股東的增持讓中信重工在新股上市首日轉危為安。但這種做法并不值得提倡,應予以禁止。
      首先,新股上市首日大股東的增持行為容易加劇市場的炒新行為,與管理層抑制新股炒作的監管思路背道而馳。自從郭樹清出任證監會主席以來,抑制“三炒”(炒新、炒差、炒小)就成了管理層日常監管的重要內容。證監會在發布的《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》里明確表示,要繼續完善對炒新行為的監管措施,維護新股交易正常秩序。而大股東在新股上市首日增持股份,顯然為市場炒作提供了一個炒作題材,很容易引發市場的投機炒作。
      其次,大股東在新股上市首日的增持,容易造成新股發行價格的走高,不利于抑制“三高”發行,不利于新股發行價格回歸理性。因為一旦中信重工在上市首日破發,甚至是大幅度破發,那么下一步詢價機構參與大盤股的詢價與申購,自然會謹慎許多。但有了大股東在新股上市首日的增持作保證,那么詢價機構在詢價與申購之時就會草率很多,不排除在詢價過程中報高價的可能性。因此,大股東在新股上市首日增持,將成為推高新股發行價格的重要因素,進而加大二級市場的投資風險。
      此外,大股東的增持不論是在新股上市首日的增持,還是在其他時間的增持,都在加固大股東“一股獨大”的地位,這與完善公司治理的要求也是相違背的,也使股改的成果化為泡影。如中信股份原本就持有中信重工62.95%的股權,經過增持后,中信股份直接持有中信重工的股份增加到已發行總股份的63.64%。中信股份“一股獨大”的地位進一步鞏固,公眾投資者更加沒有了話語權,公司的一切都由控股股東中信股份說了算。這顯然不利于保護廣大公眾投資者的合法權益。
      所以,對于大股東在新股上市首日的增持行為,應予以叫停。同時規定,新股上市的第一年,上市公司大股東不得增持上市公司股份。而且,持股達到公司總股本50%以上的大股東,也不得增持上市公司股份。以此抑制新股上市首日及初期的炒作,并引導上市公司治理結構逐步走向完善。

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