近日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清赴重慶調(diào)研，在與個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者代表舉行的座談會(huì)上，他表示希望投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，并鼓勵(lì)他們有朝一日爭(zhēng)取成為中國的巴菲特。他同時(shí)指出，中國資本市場(chǎng)要成為世界一流，已經(jīng)具備了許多有利條件，需要大家共同努力。
其實(shí)，哪位投資者不想成為巴菲特？除了“股神”的榮譽(yù)之外，更重要的還在于巴菲特投資業(yè)績(jī)驚人，成為巴菲特式的人物意味著源源不斷的利益。
事實(shí)上，美國股市在200多年的歷史中也只產(chǎn)生了一位巴菲特，而A股市場(chǎng)只有20余年的歷史，無論在底蘊(yùn)、沉淀、制度建設(shè)等方面都還有很長(zhǎng)的路要走。從目前A股市場(chǎng)的制度建設(shè)、投資文化、投資習(xí)慣等形成的生態(tài)來看，還很難打造出巴菲特式的投資大師。
首先，A股是一個(gè)主要為融資服務(wù)的場(chǎng)所，當(dāng)融資變成第一要?jiǎng)?wù)時(shí)，便預(yù)示著在與投資者的博弈中，市場(chǎng)更多的是攝取而不是回報(bào)。A股誕生21年來融資4.3萬億，而投資者獲得的分紅只有0.54萬億就是最有力的證明。同時(shí)，A股又是一個(gè)“投機(jī)市”，長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資這些風(fēng)靡于成熟市場(chǎng)的投資理念，在A股似乎正遭遇天然的屏障。堅(jiān)守這些理念，在A股并不能獲取滿意的收益，甚至還會(huì)遭遇套牢或巨虧。在上市公司回報(bào)不給力的情況下，投資者只有通過博差價(jià)來賺取收益，再加上投資文化、投資習(xí)慣以及浮躁心態(tài)的影響，投機(jī)盛行亦成為A股的一大“潛規(guī)則”。
美國市場(chǎng)能夠產(chǎn)生巴菲特式的人物，與其長(zhǎng)期大牛市是分不開的。1986年2月，道瓊斯指數(shù)還不到1600點(diǎn)，如今已達(dá)12000多點(diǎn)。最近10年來，美國股市雖然因金融危機(jī)出現(xiàn)了較大的起伏，但其自我恢復(fù)能力極強(qiáng)，并且保持著上漲的勢(shì)頭。而A股股指則常常上演“過山車”的走勢(shì)，與之相對(duì)應(yīng)的是個(gè)股股價(jià)走勢(shì)的“過山車”。無法從股價(jià)上漲中獲取收益，誰還愿意長(zhǎng)期投資？短線投機(jī)，又如何能夠成就中國的巴菲特？
另外，美國市場(chǎng)并不缺乏可口可樂這樣的成長(zhǎng)性極佳的公司，而貴州茅臺(tái)這樣的公司在A股市場(chǎng)則非常罕見，盡管每年新上市的公司多如牛毛，但整體質(zhì)量不高，成長(zhǎng)性能夠持續(xù)的公司不多，這樣的事實(shí)也決定了投資者只能“打一槍換一個(gè)地方”。如此背景，當(dāng)然也不可能打造出中國式的巴菲特。