在日前舉行的基金業(yè)協(xié)會(huì)成立大會(huì)上，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)在講話中將個(gè)人投資者虧損的原因歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是個(gè)人投資者往往喜歡頻繁買賣，支付了大量市場(chǎng)交易成本。二是個(gè)人投資者常常傾向于高買低賣，市場(chǎng)熱的時(shí)候容易跟進(jìn)，市場(chǎng)冷的時(shí)候又急于退出，這樣就把賬面虧損很快轉(zhuǎn)化成了實(shí)際虧損，一些個(gè)人投資者還熱衷于炒新、炒小、炒差，更容易導(dǎo)致?lián)p失。
應(yīng)該說，上面提到的這兩條，確實(shí)是比較常見的導(dǎo)致部分投資者虧損的原因，但這也只是表面原因，而從本質(zhì)上來說，A股重融資、輕投資的特征，決定了投資者很難逃脫虧損的命運(yùn)。
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》2011年9月19日刊登了一篇題為《圈錢，圈錢，還是圈錢》的報(bào)道，其中提到：1990年至2011年9月，A股累計(jì)融資4.3萬億元；而1990年末到2010年末，A股累計(jì)完成現(xiàn)金分紅總額約1.8萬億元。由于公眾投資者在上市公司的持股比例不超過30%，這意味著公眾投資者所分享的紅利最高不超過5400億元。而這5400億元顯然還不夠支付各項(xiàng)稅費(fèi)的，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，投資者累計(jì)繳納印花稅6900億元，各種交易費(fèi)用6200億元。因此，從總體上看，投資者的虧損是注定的。正因?yàn)楣墒兄饕菫槿谫Y服務(wù)的，所以即使在股市低迷的時(shí)候，股市融資仍在繼續(xù)，從而導(dǎo)致股市重心進(jìn)一步下移，這也會(huì)加劇投資者的虧損。比如最近，股市原本就跌跌不休，但大盤股中信重工照發(fā)不誤。
此外，A股的不規(guī)范、各種違法違規(guī)行為的盛行，也是導(dǎo)致投資者虧損的重要因素。各種內(nèi)幕交易、價(jià)格操縱行為，對(duì)投資者來說都是一個(gè)個(gè)陷阱，稍有不慎就可能誤入圈套成為受害者。
所以，要解決投資者虧損的問題，除了要求投資者自身要樹立正確的投資理念、掌握正確的投資方法之外，A股必須更加重視股票的投資功能，向投資市轉(zhuǎn)變。同時(shí)，要嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，真正營(yíng)造一個(gè)公開、公平、公正的投資環(huán)境。