券商創(chuàng)新大會(huì)召開后不到50天，券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新屢獲突破。繼6月8日，券商正式殺入國內(nèi)中小企業(yè)融資領(lǐng)域，東吳證券成功承銷首只中小企業(yè)私募債券后，券商又在兼并重組融資方面獲得進(jìn)展。中信證券19日晚間發(fā)布公告，稱其全資直投子公司金石投資設(shè)立國內(nèi)首只券商系并購基金——中信并購基金已得到中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
　　事實(shí)上，整個(gè)券商行業(yè)多年來一直延續(xù)著“靠天吃飯”的營運(yùn)模式，盈利能力低，總體規(guī)模偏小。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，全行業(yè)2011年共實(shí)現(xiàn)凈利潤393.77億元，不足工商銀行一家全年利潤的1/5。券商總資產(chǎn)不過區(qū)區(qū)1.6萬億，還有19家券商出現(xiàn)了虧損。由此可見，券商業(yè)到了非創(chuàng)新不可的時(shí)候。
　　在管理層近年來的綜合治理下，券商業(yè)財(cái)務(wù)狀況得到明顯改善，全行業(yè)已連續(xù)6年保持盈利。尤其是今年以來，管理層多次表態(tài)支持證券公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，并已經(jīng)采取了實(shí)質(zhì)行動(dòng)。
　　年初，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在監(jiān)管會(huì)議上指出，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開放。證監(jiān)會(huì)副主席莊心一也明確表示，凡是證券公司自治、行業(yè)自律、市場制約能夠解決的問題，均應(yīng)取消行政審批，留出足夠的空間讓證券公司提高創(chuàng)新能力和服務(wù)水平。
　　今年4月中旬，證監(jiān)會(huì)決定降低風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備基準(zhǔn)計(jì)算比例，允許證券公司在符合風(fēng)控監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下釋放更多凈資本開展業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人明確表示此舉將放大業(yè)務(wù)空間，鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。
　　盡管當(dāng)前證券行業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模并不大，券商能夠推出的創(chuàng)新產(chǎn)品品種也不多，但根據(jù)國泰君安的測(cè)算，2012年證券行業(yè)創(chuàng)新收入有望突破300億元，達(dá)374億元。其中，來自融資融券業(yè)務(wù)的收入為149.64億元，對(duì)券商全年凈利潤的貢獻(xiàn)度可達(dá)16%。
　　中金公司的一份分析報(bào)告指出，作為海外投資銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，并購基金不僅能夠在投資的過程中發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值，同時(shí)也可為并購客戶提供“過橋資金”支持，并且在獲得被收購方的股權(quán)后，券商和收購方可以利用自己的專業(yè)優(yōu)勢(shì)整合被收購方，提升其盈利能力，再通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)投資的退出。而證券公司可望在其推出的過程中連接投行、自營和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)，多方面受益。
　　據(jù)分析人士測(cè)算，假如5%—10%的并購交易通過并購基金實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)有望給券商帶來30億—75億元的總體收入，占2011年投行收入的12.45%—31.12%，由于投入成本較低，對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)率將超過10%。
　　除了中小企業(yè)私募債券、并購基金公司，更多創(chuàng)新在“券商創(chuàng)新年”的下半段值得期待，多項(xiàng)嘗試性業(yè)務(wù)有待推出，比如跨境業(yè)務(wù)、新三板擴(kuò)容、OTC（柜臺(tái)交易）市場、轉(zhuǎn)融通、現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)擴(kuò)容以及優(yōu)化大宗交易等。隨著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷深化，產(chǎn)品多樣化、業(yè)務(wù)及服務(wù)多元化、盈利來源多元化將使券商行業(yè)駛?cè)肓夹园l(fā)展的快車道。