實體經濟融資意愿可以視作經濟運行的同步指標，經濟增長向好，則微觀經濟主體的整體融資意愿較強，社會融資特別是信貸總量穩步增長。當然，實體經濟融資意愿也是經濟運行的先行指標，當微觀經濟主體看好未來經濟增長，決定擴大生產規模、增加原材料庫存、采購新機器設備、建設廠房等，均會帶動融資需求擴大。也因此，市場高度關注每月初央行發布的上月全國金融統計數據。我國當前實體經濟融資意愿存在不足，正突出表現在社會融資呈短期化發展態勢上，中長期貸款增長緩慢，這不僅直接反映實體經濟活躍程度下降，也在一定程度上折射出微觀經濟主體對經濟增長前景的悲觀預期。所以，雖然5月全國信貸增長超過預期，前5個月新增人民幣貸款總量超過上年同期，但還不能真正緩解市場對實體經濟下行的擔憂。
　　用電量是檢驗社會活動活躍程度的最基本指標。今年以來，全社會用電量增速顯著回落。前5個月全國用電增幅回落6.25個百分點。雖然5月全國用電量增速比4月高出1.5個百分點，但仍處在低位。物流情況則是反映生產活動的另一個重要指標。隨著經濟增長放緩，貨運量和貨物周轉量增速也明顯回落。前4個月全國貨運量和貨物周轉量較上年同期分別下降1.5個和2.4個百分點，均延續了持續回落態勢。與此同時，經濟增長放緩，帶動餐飲業收入增速回落。今年前5個月，全國餐飲收入較上年同期回落2.8個百分點。微觀經濟主體的交易性貨幣需求也出現明顯下降。5月末，M1同比增長3.5%，較上年同期大幅回落9.2個百分點。總體看，實體經濟活躍程度不高，實際融資需求規模必然不足。
　　從微觀主體信心情況看，宏觀經濟景氣指數、消費者景氣指數和經濟學家信心指數均呈現下行態勢。與去年相比，今年信貸政策偏松，但信貸增長總體乏力，貸款利率特別是票據市場利率出現下行，反映出信貸市場供求關系的轉變。雖然5月發改委投資項目審批加快，但項目最終落地到形成有效資金需求仍有一定時滯。考慮到2009年和2010年發放的中長期貸款今年將會集中到期，全年融資期限結構能否順利實現“由短轉長”，還需時間檢驗。
　　眼下，實體經濟對短期周轉性資金需求明顯增加。全國規模以上工業企業利潤增長明顯放緩，前4個月全國規模以上工業企業實現利潤同比下降1.6%，其中4月同比下降了2.2%。與此同時，工業企業應收賬款和產成品資金占用仍處在相對較高的水平，4月末，規模以上工業企業的應收賬款同比增長16.7%，產成品資金占用同比增長15.8%。據報道，秦皇島港再次遭遇煤炭壓港，庫存已逼近甚至超越2008年全球金融危機時的最高水平。由此，企業對周轉性資金的需求大幅增加。今年以來短期貸款和票據融資占新增人民幣貸款的63.2%。尤其票據融資連續5個月增長，前5個月全國票據融資增加7302億元，占同期人民幣各項貸款增加額的18%，4月和5月均實現了2000億元以上的增長。不僅如此，個體工商戶、私營企業主的日常經營活動面臨較大資金周轉困難，5月住戶短期貸款增加了1138億元，較4月增加345.1億元。與此對照的是，社會融資總量中的委托貸款增長乏力，5月委托貸款同比少增1004億元，企業之間相互借貸的意愿明顯下降；未貼現銀行承兌匯票僅增加404億元，同比少增了1291億元，隨著今年新簽發銀行承兌匯票的到期，預計下半年票據融資增長空間十分有限。
　　當然，隨著政策的預調和微調，實體經濟融資意愿也會逐步回升，宏觀經濟有望在6月觸底回穩。其實5月宏觀經濟指標已出現了回穩端倪。首先是商品房交易明顯增長。經過近一年的剛性需求積累，開發商主動以價換量，以及商業銀行對首次置業的支持，熱點城市商品房交易量創出本輪調控以來的新高。商品房交易量的擴大，有利于進一步消化庫存，同時帶動新增開發投資增長。再就是投資結構出現了積極調整。看投資結構化數據，1月至5月東部地區投資增長19.3%，較1月至4月提高了0.5個百分點。這將在很大程度上決定我國經濟增長的方向。同時，1月至5月全國制造業投資增長24.5%，增速較1月至4月提高了0.1個百分點。雖然提高幅度并不明顯，但這較為靈敏地反映出經濟結構調整過程中投資結構正在發生的積極性變化。另外，隨著CPI降至3%，政策調控空間也在增大。隨著金融政策的預調和微調，配合其他部門政策的積極調整，我國經濟終將走向平穩增長。