隨著“穩增長”政策出臺，要求松綁持續了兩年多的房地產宏觀調控的呼聲越來越高。這不僅在于地方政府加緊推出各種“軟性”托市政策，投機炒作者又開始涌入市場及一線城市住房銷售快速升溫，而且在于房地產市場傳言四起。比如有說央行在重申七折優惠按揭貸款利率；有的說銀監會已降低個人住房消費信貸風險權重；有發改委官員就住房宏觀調控轉向發表談話；還有國內一線城市千人排隊購買住房等。
同時，更值得注意的是，那些與房地產行業相關的部門又開始加大輿論，說什么當前房地產景氣指數比2008年更低，國內房地產投資、銷售量及銷售金額、土地交易等急速下跌，但房價卻是微跌，因為這是前兩年的政府房地產宏觀調控政策錯誤的結果。因為這些房地產宏觀調控政策調控的是房地產博弈四方之三方的利益受損害：如房地產開發商，地方政府及住房投機炒作者，而獲利的是銀行。這才是當前國內經濟增長下行風險增加根本所在。因此，要“穩增長”就得重新啟動房地產這個宏觀調控工具等。
上述這些現象及流行甚廣的言論，頗能迷惑人，如果不能就此辨明是非，那么國內房地產宏觀調控將可能陷入危險的境地，兩年多的房地產宏觀調控就可能前功盡棄，新一輪樓市炒作高潮或又將啟動。
為什么說當前房地產宏觀調控若戛然而止會讓宏觀調控陷入一種危險境地呢？因為這就是“謹防房地產要挾中國經濟”的具體表現。這是我在2004年就提出的問題：當房地產泡沫吹得巨大時，要擠出房地產泡沫，一定會影響“房地產化”的經濟增長。而且“房地產化”經濟越是嚴重，其擠出房地產泡沫對經濟增長的影響就更大。從今年的情況看，隨著房地產泡沫逐漸擠出，經濟增長下行。而經濟增長下行風險增加，宏觀政策要轉向，擠出房地產泡沫只能戛然而止，或又得重新啟動房地產拉動經濟之工具。所以，趁央行降息之機，地方政府公然托市，這些都是當前一線城市住房的銷售又開始回暖重要原因（當然這其中還有房地產開發商降價促銷等）。
對此，有兩個問題值得思考，當前經濟增長下行風險有多高？“穩增長”是不是要重新回到房地產拉動經濟老路？對于第一個問題，盡管第一季度GDP增長下行8.1%，甚至第二季度可能下行到8%以下，但這實際上正在靠近今年政府工作報告所設定的目標7.5%，與十二五規劃7%的目標其實還有距離。只要不以GDP增長為拜物教，不唯GDP增長為整個政府工作目標，對這種增長態勢實在不必過度緊張。否則，“房地產化”的經濟增長下行的現象必然會為房地產既得利益集團所利用。
對于第二個問題，既要“穩增長”，那就得建立起擴大內需的長效機制，而不是靠房地產投機炒作短期內推高GDP增長。既然“房地產化”經濟是影響當前國內經濟增長下行的重要原因，也就說明經濟增長下行的風險越高，國內房地產泡沫就越大，其擠出水分就越多。而在房地產泡沫擠出水分過程中，整個社會所承擔的成本，就取決于以往房地產泡沫大小。當房地產泡沫巨大時，其水分的擠出，對當前經濟增長下行的風險自然會大。對于這些，無論是政府還是市場都得有承受這種風險的準備。要不然，如果聽任房地產泡沫自然破滅，整個社會經濟所承擔的風險會比這要大得多，甚至于大幾十倍。
2008年，在次貸危機狂飆下破滅的房地產泡沫，給美國造成了巨大損失。可是美國當時的房地產泡沫與當前中國房地產泡沫相比要小得多，而美國經濟衰退為此持續了四年多，至今還沒有完全走出困境。當前歐洲不少國家的主權債務危機，其問題為何會越演越烈，不僅有政府揮霍過度，最為重要的原因就是房地產泡沫破滅。比如西班牙、愛爾蘭、挪威等房地產泡沫破滅都是最大問題。而德國經濟穩健，就在于房地產泡沫在德國沒能吹起。可見，無論是歷史還是現在，前車之鑒很多，太值得此刻房地產宏觀調控正陷入窘境的我們去總結并記取。
盡管中央政府始終對房地產宏觀調控政策持堅決不動搖的態度，但各地方政府對GDP增長拜物教的意識尚未轉變，一見經濟增長下行，就總是希望通過房地產這個宏觀調控工具在短期內來拉動經濟快速增長，而這就可能讓“穩增長”的經濟政策給住房市場發出錯誤的政策信號，以致改變住房市場預期。由此，相關的房地產既得利益集團，就會借助政府這種GDP增長拜物教的意識，以不同方式與當前的房地產宏觀調控政策博弈，不僅在房地產市場制造各種假象與謠言，進而誘導民眾進入高房價市場來接樓市泡沫的最后一棒。
因此，在當前經濟轉型的關鍵時刻，政府首先必須沖破GDP增長拜物教意識的禁錮，徹底舍棄通過住房市場投機炒作短期內推高GDP增長的幻想，在擠出巨大房地產泡沫同時，建立起穩定經濟增長擴大內需的長效機制。這種穩定經濟增長擴大內需長效機制，就是轉變國內住房市場性質，使住房市場由投機炒作主導轉向消費主導，讓民眾的住房消費需求釋放出來。而所有這些方面最為核心的內容，就是讓住房價格回歸到合理水平，回歸到消費者有支付能力的水平。質言之，不把希望重新吹大房地產泡沫來拉動經濟增長的跡象消弭于萌芽，讓剛有可能遏制的房地產泡沫轉而又繼續吹大，可能成為未來中國經濟的最大風險。這絕非危言聳聽。需要弄清楚的是，購買首套住房如果沒有事中與事后的稅收限制，同樣可吹大房地產泡沫，美國95%以上的居民只購買一套住房，不是也照樣把房地產泡沫吹得巨大而釀成百年未遇的金融危機嗎？