調控的重點，既要兼顧短期的穩定投資，更要著眼于中長期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀調控的重要目標。
　　昨天，國家統計局公布了2012年5月的一些重要宏觀經濟數據。總體上看，宏觀經濟仍處于下行通道中，5月份，CPI上漲3.0%，環比下降0.3%；PPI同比下降1.4%，環比下降0.4%；PMI為50.4%，比上月回落2.9個百分點。除此之外，社會消費品零售總額16715億元，同比名義增長13.8%，增速創下近一年來的新低。
　　但也有指標顯示，宏觀經濟有可能出現企穩態勢。例如，5月固定資產投資(不含農戶)108924億元，同比名義增長20.1%，環比增長1.15%；規模以上工業增加值同比實際增長9.6%(扣除價格因素的實際增長率)，比4月份加快0.3個百分點。
　　因此，宏觀經濟總體處于下行狀態，但穩定因素也在增長。在宏觀調控方面，為了應對宏觀經濟下行趨勢，當前宏觀調控的力度和密集度，可能僅亞于2008年反危機時期。央行三年來首次降低利息，發改委降低油價；包括湛江鋼鐵項目在內的一些重大項目獲批。這些舉措都有利于穩定短期的經濟形勢。
　　但從中長期看，最大的風險不是投資的回落，而是社會消費品零售總額的增長速度在下降。2011年12月，社會零售總額增長18.1%，2012年5月增速回落到13.8%，增速回落了4.3個百分點。更重要的是，從社會消費品零售總額分月同比增速看，增速中樞在2011年與2012年明顯處于兩個水平上。2012年增長中樞大概在17個百分點左右，而2012年則明顯回落到14個百分點左右，回落大概在3個百分點。
　　因此，當前宏觀經濟最大的風險，不是投資增速的下降，而是消費增速的明顯下降。這個下降與我國潛在消費需求快速增長的趨勢不相適應。從這個角度看，調控的重點，既要兼顧短期的穩定投資，更要著眼于中長期的擴大消費，要明確把擴大消費作為宏觀調控的重要目標。
　　在投資方面，保持一定的投資規模很重要，但更重要的是以滿足消費需求為導向，調整投資結構，提高投資效率。為此，要把培育消費能力的投資作為擴大投資的重點，例如，繼續向“三農”、水利、欠發達地區、教育醫療衛生等公共服務體系、科技創新、節能減排以及鐵路、公路等公共基礎設施等領域傾斜，控制重化工業等投資規模膨脹。
　　“十二五”規劃明確提出“建立擴大消費需求的長效機制，把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點”，但目前還有相當多的體制機制、政策安排并不利于消費擴大。因此，在當前的宏觀調控中，需要盡快推進消費政策調整，除了出臺促進節能家電等產品消費等政策外，更重要的是構建起消費釋放的政策體系，爭取未來五年社會消費品零售總額規模翻番。