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    信托才是經濟晴雨表
    2012-06-04   作者:葉檀  來源:解放日報
     
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      葉 檀

      我國信托業發展令人刮目相看,信托投向可以清晰反映行業變遷與市場熱度,是宏觀經濟較為忠實的晴雨表。
      中國信托業近幾年經歷神話般的增長。截至2011年第三季度,中國信托業資產規模已達到4.1萬億元的歷史新高,同比增長9.51%,環比增長38.58%,比2007年新兩規出臺時的0.95萬億元,四年增長了四倍有余。截至2012年一季度末,信托資產存量規模在連續五年保持快速正增長之后,首次超過5萬億元,是目前公募基金的兩倍以上。信托已超過公募基金規模,雖不及保險業,但從發展勢頭看很快會成為繼商業銀行后的第二大資產規模的金融行業。
      只要資金溢價空間大,行業薪酬必然水漲船高,信托業的薪酬顯示其資金溢價能力最高。與其他行業相比,信托業籌資靈活,收益高,成為投資者保值增值的常見投資品種。
      金融行業薪酬高眾所周知,與信托業的高薪相比,銀行、券商可謂小巫見大巫。綜合各行業公司年報,2011年18家上市券商“支付給職工以及為職工支付的現金”合計為245.9億元,職工人均年薪酬為26萬元;16家上市銀行的人均年薪酬為28.37萬元;四大上市保險公司公布的人均薪酬平均為11.34萬元。已公布年報的51家信托公司中,2011年平均應付職工薪酬近0.7億元。而2010年,信托公司平均應付薪酬則為0.48億元,去年信托行業平均薪酬的增長幅度達到了45%。按照行業平均員工人數計算,2010年55家信托公司員工年度人均薪酬為36.64萬元;2011年則猛升至47.86萬元。
      信托的投資方向可以看出敏感資金的最新動向。
      前兩年房地產信托發展讓人側目。據信托行業協會數據顯示,截至2011年二季度末,房地產信托業務余額為6051.91億元,較上年同期的3153.63億元增加2898.28億元,增幅達到91.9%。其占比為16.91%,較去年同期增加了5.56個百分點。但隨著風險增加與監管加強,今年一季度余額為 6898.7億元,占比下降到13.46%。從2012年年初至5月末,據不完全統計,已有包括中誠、中融、渤海和山東信托等18家信托公司的32款房地產信托產品出現提前清盤現象,涉及金額達53.51億元。其中,僅中誠信托一家信托公司提前清盤房地產信托項目就有6款,數量最多。產品清盤增加,最大的原因是風險上升。這顯示了房地產業由熱轉涼、風險由高到更高的顯著變化。
      無論何時,有兩大宗投資方向一直占據信托業的主導,一是基礎產業今年一季度占比達21.85%,二是工商企業占比高達21.58%,與去年四季度比例大致相同,去年底該兩項投資占比分別為21.89%、20.41%。而2010年四季度末,基礎產業占比高達34.39%,工商企業為18.56%,說明當時工商企業的融資還不如2011年那么艱難。
      值得關注的是,一些另類信托產品獲得青睞。如2010年之后藝術品信托快速發展,同比增幅超過600%,2012年預計將進一步增加。據用益信托工作室的統計,今年一季度藝術品信托發行18億元,較2011年第一季度同比增長42%,較2011年第四季度環比增長30%。藝術品信托規模不大期限長,多為1個億以下,期限以5年為主。但投資者相信,收益率能夠得到保障,風險比房地產等要小,目前收益率普遍在10%左右。
      我國的信托業有銀行業不能比的資金靈活性,因此銀行、第三方理財、券商均鉆頭而進,目前包括不良資產管理公司、券商,均愿意借助債權或者銷售通過等進入信托業,以期在信托利潤中分一杯羹。
      信托成為地方政府投融資平臺,房地產、藝術品甚至期貨投資者看好的資金渠道。只要信托成本較銀行利率靈活,只要民間的借貸平臺尚未正式推廣,信托業還會繼續紅火。

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